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As-tu déjà réfléchi aux raisons qui te poussent à prendre certaines décisions au cours de ta journée ? Par exemple, est-ce que tu prends bien soin de ta santé quand tu as une assurance ? Et sans assurance ? Tu ne t'en rends peut-être même pas compte, mais la façon dont tu prends tes décisions est basée sur les informations dont tu disposes. En fait, cette relation est essentielle en économie ! On parle souvent du concept d'aléa moral en finance, mais il peut être un peu difficile à comprendre. En termes simples, l'aléa moral fait référence au problème qui survient lorsque des personnes ou des institutions prennent plus de risques parce qu'elles savent qu'elles n'assumeront pas toutes les conséquences de leurs actions. Dans cet article, nous allons nous pencher sur la définition de l'aléa moral et explorer quelques exemples d'aléa moral. Nous verrons également comment l'aléa moral peut entraîner une défaillance du marché et même une crise financière !
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Inscris-toi gratuitementPour qu'un risque moral se produise, le principal doit avoir plus d'informations sur ses actions que l'agent.
Les risques moraux sont mauvais, mais ils n'entraînent pas de défaillance du marché.
L'aléa moral s'aggrave lorsque plusieurs personnes y participent.
Le secteur de l'assurance est particulièrement doué pour éviter les risques moraux.
Conduire plus imprudemment après avoir obtenu une assurance auto est considéré comme une _______.
Ne pas payer d'impôts et utiliser les routes publiques est un exemple d'aléa moral.
A(n) _________ a besoin d'accomplir une tâche qui est dans son intérêt personnel et qui ne tient pas compte de ________.
L'aide du TARP est considérée comme un risque moral pour les institutions financières.
Bien que les risques moraux soient problématiques, ils sont faciles à résoudre.
Les risques moraux peuvent causer le marché _______.
Si le principal est au courant des actions de l'agent, l'aléa moral ne peut pas se produire.
Pour qu'un risque moral se produise, le principal doit avoir plus d'informations sur ses actions que l'agent.
Les risques moraux sont mauvais, mais ils n'entraînent pas de défaillance du marché.
L'aléa moral s'aggrave lorsque plusieurs personnes y participent.
Le secteur de l'assurance est particulièrement doué pour éviter les risques moraux.
Conduire plus imprudemment après avoir obtenu une assurance auto est considéré comme une _______.
Ne pas payer d'impôts et utiliser les routes publiques est un exemple d'aléa moral.
A(n) _________ a besoin d'accomplir une tâche qui est dans son intérêt personnel et qui ne tient pas compte de ________.
L'aide du TARP est considérée comme un risque moral pour les institutions financières.
Bien que les risques moraux soient problématiques, ils sont faciles à résoudre.
Les risques moraux peuvent causer le marché _______.
Si le principal est au courant des actions de l'agent, l'aléa moral ne peut pas se produire.
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Passons en revue la définition de l'aléa moral. Un aléa moral se produit lorsqu'un individu connaît mieux ses actions et est prêt à modifier son comportement au détriment d'un autre individu. Un risque moral se produit lorsqu'il y a une asymétrie d'information entre deux personnes - un agent et un mandant. Un agent est une personne qui effectue une certaine tâche pour un mandant ; un mandant est une personne qui reçoit le service de l'agent.
En général, pour qu'un risque moral se produise, l'agent doit disposer de plus d'informations sur ses actions que le mandant. Cela permet à l'agent de modifier son comportement afin de profiter du manque d'informations du mandant. Nous pouvons examiner brièvement à quoi peut ressembler le problème de l'aléa moral.
Disons que l'on attend de toi que tu travailles au bureau pendant 9 heures par jour. Cependant, tu sais que tu peux faire tout ton travail en 3 heures et parler à tes collègues pendant les 6 heures restantes. Cependant, ton patron ne sait pas cela à ton sujet ; il croit que tu as besoin de 9 heures pour terminer ton travail de la journée.
Dans cet exemple, tu es l'agent et ton patron est le mandant. Tu disposes d'une information que ton patron ne possède pas - la productivité que tu peux avoir en travaillant. Si ton patron connaissait ta productivité, tu ne modifierais pas ton comportement sur le lieu de travail de peur d'avoir des ennuis. Cependant, comme ton patron ne connaît pas ta productivité, tu es incité à travailler rapidement afin d'être payé pour parler à tes amis au travail.
Comme nous pouvons le voir, cet exemple représente un risque moral puisque tu as des informations que ton patron n'a pas. Avec cette information, il est maintenant dans ton intérêt de modifier ton comportement puisque ton patron ne sait pas à quel point tu es productif sur ton lieu de travail. Bien que cela puisse être bénéfique pour toi, il en résulte un lieu de travail inefficace puisque tu pourrais travailler plus que tu ne le fais en réalité.
L'aléa moral se produit lorsqu'un individu connaît mieux ses actions et est prêt à modifier son comportement au détriment d'un autre individu.
Un agent est une personne qui effectue une certaine tâche pour le compte d'un mandant.
Le mandant est la personne qui reçoit le service de l'agent.
Voyons quelques exemples d'aléa moral. Nous allons étudier deux exemples dans des domaines où l'aléa moral est courant : le marché de l'assurance.
Si tu as une assurance maladie, alors tu es assuré pour toutes les maladies que tu contractes. Si tu sais que tu es assuré et que tu crois que ton assurance couvrira entièrement toute maladie, alors tu peux être incité à adopter un comportement risqué. Par exemple, tu te soucieras moins des aliments que tu manges ou tu diminueras la fréquence de tes exercices physiques. Pourquoi ferais-tu cela ? Si tu sais que tu seras couvert par ton assurance pour la plupart des maladies, tu te soucieras moins de ta santé. En revanche, si tu n'étais pas assuré, tu ferais probablement plus attention aux aliments que tu manges et tu ferais plus d'exercice pour éviter d'aller chez le médecin et de payer un prix plus élevé.
Dans l'exemple ci-dessus, tu es l'agent et l'assureur est le mandant. Tu as des informations que ton assureur n'a pas - le comportement risqué que tu adopteras après avoir souscrit une assurance maladie.
Si tu as une assurance automobile, tu es protégé (dans une certaine mesure) contre tout dommage causé à ton véhicule ou au véhicule de quelqu'un d'autre. Sachant cela, tu seras peut-être incité à conduire un peu plus vite et de façon plus imprudente pour arriver à destination. Puisque tu seras couvert en cas d'accident, pourquoi ne pas arriver à destination un peu plus vite ? Tu modifies effectivement ton comportement à ton avantage lorsque tu es assuré. En revanche, tu seras moins enclin à conduire de façon imprudente si tu n'es pas assuré puisque tu devras payer pour tous les dommages causés à ta voiture et à celle de toute autre personne dont tu seras responsable. Dans cet exemple, tu es l'agent et ton assureur est le principal ; tu as des informations sur tes actions que ton assureur n'a pas.
Quel est le problème de l'aléa moral ? Le problème de l'aléa moral est qu'il ne s'agit pas d'une question autonome. Pour développer, examinons un problème d'aléa moral pour l'assurance chômage.
L'assurance chômage peut modifier la façon dont les employés travaillent dans leur emploi. Par exemple, si les employés savent qu'ils seront assurés s'ils sont licenciés par leur employeur, ils peuvent se relâcher dans leur travail puisqu'ils savent qu'il y a un filet de sécurité. Si le problème du risque moral se limitait à un seul employé, la solution simple serait de ne pas l'embaucher pour éviter ce problème. Mais ce n'est pas le cas.
Un risque moral devient un problème parce qu'il ne s'appliquera pas seulement à une personne, mais à plusieurs personnes. L'intérêt personnel des gens les pousse à modifier leur comportement pour en tirer profit au détriment d'un autre individu ou d'une autre entité. Comme ce problème ne concerne pas une seule personne, de nombreuses personnes travailleront moins sur le lieu de travail puisqu'elles bénéficient du filet de sécurité de l'assurance chômage. Cela peut poser un problème au lieu de travail et à la compagnie d'assurance, respectivement. Un trop grand nombre de personnes modifiant leur comportement dans leur propre intérêt entraînera une défaillance du marché.
Tu veux en savoir plus sur la défaillance du marché ? Consulte cet article :
- L'échec du marché
Comment l'aléa moral provoque-t-il la défaillance du marché ? Rappelle qu'un aléa moral se produit lorsqu'une personne dispose de plus d'informations sur ses actions afin d'en tirer profit aux dépens d'une autre personne. Une défaillance du marché se produit lorsque la poursuite de l'intérêt personnel d'une personne entraîne une détérioration de la situation de la société. Par conséquent, la question naturelle qui se pose est la suivante : comment l'aléa moral conduit-il à une défaillance du marché ?
L'aléa moral entraîne des défaillances du marché lorsqu'il passe d'un problème microéconomique à un problème macroéconomique.
Par exemple, les personnes qui ne cherchent pas de travail pour profiter des prestations sociales sont un exemple d'aléa moral.
À première vue, quelques personnes qui refusent de travailler pour utiliser leurs prestations sociales ne semblent pas être un gros problème. Cependant, que se passerait-il si quelques personnes se transformaient en une majorité de personnes ? Soudain, la plupart des gens refusent de travailler en raison des prestations sociales. Il en résulterait une faible offre de main-d'œuvre, ce qui entraînerait une faible production de biens et de services. Il en résulterait une pénurie sur le marché et la société s'en porterait plus mal, ce qui entraînerait une défaillance du marché.
Fig. 1 - Pénurie de main-d'œuvre sur le marché du travail
Que nous montre le graphique ci-dessus ? Le graphique ci-dessus montre une pénurie sur le marché du travail. Une pénurie peut se produire si l'offre de main-d'œuvre est faible sur le marché et, comme nous l'avons vu dans notre exemple précédent, elle peut se produire en raison d'un aléa moral. Pour remédier au problème, les salaires devront augmenter pour rétablir l'équilibre sur le marché.
Fig. 2 - Effets de l'aléa moral
Que nous apprend le graphique ci-dessus ? Le graphique illustre le bénéfice marginal de la conduite lorsque les compagnies d'assurance savent combien de kilomètres les gens parcourent. Au départ, les compagnies d'assurance factureront une prime plus élevée en fonction du nombre de kilomètres parcourus. Par conséquent, les gens paieront 1,50 $ pour chaque kilomètre parcouru. Cependant, si les compagnies d'assurance ne peuvent pas contrôler le nombre de kilomètres parcourus par semaine, elles ne peuvent pas facturer des primes plus élevées. Par conséquent, les gens percevront le coût par kilomètre comme étant inférieur à 1,00 $.
Ladéfaillance du marché résultant de l'aléa moral se produit lorsque la poursuite de l'intérêt personnel d'une personne entraîne une détérioration de la situation de la société.
Découvre notre article sur l'équilibre du marché :
Quel est le lien entre l'aléa moral et la crise financière de 2008 ? En préambule à cette discussion, l'aléa moral que nous examinons a lieu après la survenue de la crise financière. Pour comprendre cette relation, nous devons savoir qui ou quoi était l'agent et qui ou quoi était le principal dans la crise financière. Rappelle que l'agent est l'entité qui exécute la tâche, et que le principal est l'entité au nom de laquelle l'action est effectuée.
Les investisseurs financiers et les services financiers sont les agents, et le Congrès est le mandant. En 2008, le Congrès a adopté le Troubled Assets Relief Program (TARP), qui a permis de "renflouer" les institutions financières.1 Grâce à cet argent, les institutions financières ont été aidées et ont évité la faillite. Cette aide a mis en évidence la notion selon laquelle les institutions financières sont "trop grandes pour faire faillite". Par conséquent, cet allègement peut avoir incité les institutions financières à continuer à faire des investissements risqués. Si les institutions financières savent qu'elles ont été renflouées pour des prêts risqués lors de la crise de 2008, elles s'engageront probablement dans des prêts risqués à l'avenir en supposant qu'elles seront à nouveau renflouées.
Tu veux en savoir plus sur la crise financière ? Consulte notre article :
- La crise financière mondiale
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Lily Hulatt is a Digital Content Specialist with over three years of experience in content strategy and curriculum design. She gained her PhD in English Literature from Durham University in 2022, taught in Durham University’s English Studies Department, and has contributed to a number of publications. Lily specialises in English Literature, English Language, History, and Philosophy.
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Gabriel Freitas is an AI Engineer with a solid experience in software development, machine learning algorithms, and generative AI, including large language models’ (LLMs) applications. Graduated in Electrical Engineering at the University of São Paulo, he is currently pursuing an MSc in Computer Engineering at the University of Campinas, specializing in machine learning topics. Gabriel has a strong background in software engineering and has worked on projects involving computer vision, embedded AI, and LLM applications.
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