Définition du coût d'opportunité du capital
La définition du coût d'opportunité du capital est le retour sur investissement qu'une entreprise ou un individu perd parce qu'il choisit d'investir ses fonds dans un autre projet plutôt que de les investir dans un titre qui offre un rendement. Le coût d'opportunité du capital est un coût qui se produit généralement lorsqu'une société ou une entreprise n'utilise pas au mieux ses ressources.
Lecoût d'opportunité est l'avantage qu'un individu ou un investisseur manque lorsqu'il choisit une alternative plutôt qu'une autre.
Par exemple, le coût d'opportunité d'aller au cinéma et de passer du temps avec tes amis est égal à l'argent qui te manque lorsque tu choisis d'aller au cinéma au lieu d'utiliser ce temps pour travailler. Ce principe est illustré dans la figure 1 ci-dessous.
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Clique simplement ici : Coût d'opportunité.
Le coût d'opportunité du capital, de la même manière, représente l'opportunité qu'une entreprise ou un individu manque en n'investissant pas l'argent dans un titre qui génère un rendement ou dans un compte d'épargne, mais en choisissant plutôt de l'investir dans un autre projet.
Le coût d' opportunité du capital est le coût d'opportunité du capital financier qui a été investi dans l'entreprise au lieu d'être utilisé pour d'autres investissements.
Imagine qu'une entreprise possède un actif qu'elle envisage de vendre, de louer ou d'employer ailleurs dans l'entreprise. Si l'actif est utilisé dans le nouveau projet, tout revenu potentiel provenant d'autres utilisations de l'actif sera perdu. Ces occasions manquées de gagner de l'argent sont, au sens propre, des dépenses.
On les appelle les coûts d'opportunité du capital, car lorsqu'une entreprise entreprend un projet, elle le fait au détriment d'autres utilisations potentielles de ses actifs.
Comment les entreprises utilisent-elles le coût d'opportunité du capital pour choisir entre les projets ? D'après l'exemple mentionné ci-dessus, il y aurait toujours un coût associé au choix d'une alternative plutôt qu'une autre.
Supposons que l'entreprise doive choisir entre utiliser ses liquidités pour se développer ou les investir dans un titre. Dans ce cas, l'entreprise choisira d'utiliser son argent pour se développer uniquement si l'expansion offre un rendement plus élevé que le rendement du titre.
Dans ce cas, le coût d'opportunité du capital est la différence entre le rendement que l'entreprise obtient en se développant et le rendement qu'elle obtient en investissant l'argent dans un titre négociable.
Exemple de coût d'opportunité du capital
Voyons un exemple du coût d'opportunité du capital.
Prenons l'exemple de Mike, qui dispose de 100 000 dollars et qui souhaite ouvrir une entreprise en utilisant ces 100 000 dollars qu'il a réussi à économiser au fil des ans. Après mûre réflexion, Mike décide d'ouvrir l'entreprise et dépense la totalité des 100 000 dollars.
Que se serait-il passé si Mike avait plutôt dépensé les 100 000 $ pour autre chose ? Y a-t-il d'autres solutions dans lesquelles Mike aurait pu investir son argent ? Oui, Mike aurait pu investir son argent dans d'autres produits, comme des actions, des obligations ou des comptes d'épargne.
Y a-t-il d'autres coûts associés à la création d'une entreprise que le coût explicite de 100 000 $ ? Oui, il y a le coût d'opportunité du capital. En d'autres termes, il s'agit de l'occasion manquée que Mike a vécue en ouvrant son entreprise au lieu d'investir l'argent dans un autre placement alternatif.
Imagine qu'une banque locale où vit Mike offre un taux d'intérêt de 4 % sur un compte d'épargne. Si Mike avait plutôt placé son argent sur un compte d'épargne avec un taux d'intérêt de 4 %, il aurait reçu 4 000 $ d'intérêts chaque année. Mike a donc sacrifié un revenu d'intérêts de 4 000 dollars par an pour pouvoir avoir sa propre entreprise.
L'une des dépenses cachées associées à l'exploitation de l'entreprise de Mike est le coût de la perte de 4 000 $ par année. Ces 4 000 $ représentent le coût d'opportunité du capital que Mike subit.
Coût économique et coût comptable
Le coût d'opportunité du capital est ce qui différencie les économistes des comptables. Les économistes et les comptables considèrent les coûts d'un point de vue très différent, et cela se manifeste notamment dans la façon dont chaque profession évalue le prix du capital.
Aux yeux d'un économiste, un coût implicite de l'entreprise de Mike est la perte annuelle de revenus d'intérêts s'élevant à 4 000 $ qu'il subit.
Cependant, le comptable de Mike n'affichera pas ces 4 000 $ comme un coût puisqu'il n'y a pas d'argent qui sort de l'entreprise pour les payer ; il ne s'agit donc pas d'un coût du point de vue de la comptabilité.
Pour en savoir plus sur la différence entre le coût économique et le coût comptable, consulte notre article : Profit économique vs profit comptable.
Toutes les entreprises connaissent le coût d'opportunité du capital. Les entreprises doivent tenir compte du coût d'opportunité du capital financier qui a été mis dans l'entreprise lorsqu'elles choisissent d'investir dans différents projets.
Formule du coût d'opportunité du capital
La formule du coût d'opportunité du capital est simple. Le coût d'opportunité du capital fait référence à la différence entre la ligne de conduite qu'une entreprise choisit de valoriser et la valeur que l'entreprise aurait reçue de l'alternative que l'entreprise n'a pas poursuivie.
Le coût d'opportunité du capital est exprimé en termes d'investissement ; c'est pourquoi nous utilisons le taux de rendement lorsque nous calculons la formule du coût d'opportunité du capital.
La formule du coût d'opportunité du capital mesure si la poursuite d'une ligne de conduite est plus avantageuse que l'alternative qu'une entreprise pourrait choisir.
Le coût d'opportunité du capital s'exprime donc comme suit .
\(\hbox{Le coût d'opportunité du capital}=\)
\(= \hbox{Taux de rendement de l'investissement le plus rentable} -\)
\(- \hbox{Taux de rendement de l'investissement choisi} \hbox{Taux de rendement de l'investissement choisi} \hbox{Taux de rendement de l'investissement choisi})
Calculer le coût d'opportunité du capital
Calculons le coût d'opportunité du capital pour une entreprise.
Supposons qu'une entreprise puisse investir 100 000 $ dans la construction d'une nouvelle usine, qui devrait générer un rendement de 10 %, ou investir les 100 000 $ dans des actions dont le rendement prévu est de 8 %. Quel est le coût d'opportunité du capital pour l'investissement dans les actions ?
| Projet | Rendement du projet |
| Construire une nouvelle usine | 10% |
| Investir dans des actions | 8% |
| Tableau 1 - Taux de rendement des deux investissements possibles exemple | |
Le tableau 1 représente le taux de rendement de la construction d'une nouvelle usine par rapport à l'investissement en actions.
\(\hbox{Le coût d'opportunité du capital}=\)
\(= \hbox{Taux de rendement de l'investissement le plus rentable} -\)
\(- \hbox{Taux de rendement de l'investissement choisi} \hbox{Taux de rendement de l'investissement choisi} \hbox{Taux de rendement de l'investissement choisi})
\(\hbox{Le coût d'opportunité du capital}= 10\% - 8\% \h)
\(\hbox{Le coût d'opportunité du capital}= 2\% \hbox{Le coût d'opportunité du capital})
Le coût d'opportunité du capital lors d'un investissement en actions est de 2 %. Cela signifie que si l'entreprise choisit d'investir dans des actions plutôt que de construire une nouvelle usine, elle perdra un rendement de 2 %, soit : \( 0.02\times\$100,000=\$2,000\).
Le coût d'opportunité du capital Finance
Le coût d'opportunité du capital en finance est utilisé lorsqu'une entreprise décide d'investir dans différents projets. Un investisseur compare les différents taux de rendement associés à divers projets. Le coût d'opportunité du capital en finance est représenté par letaux de rendement du projet que l'investisseur ne choisit pas de poursuivre.
Un investisseur comme celui de la figure 2 choisira d'investir dans un projet seulement si le taux de rendement est supérieur au coût d'opportunité du capital de l'investisseur.
Supposons qu'un investisseur dispose de 10 000 dollars à investir et qu'il décide de placer cet argent sur le marché boursier. Cela signifie que l'investisseur engage ses ressources dans le marché boursier et ne peut pas investir dans un autre projet. Par conséquent, l'investisseur doit s'assurer qu'il investit dans le meilleur actif possible.
Supposons que l'investisseur ait le choix entre investir dans des obligations ou dans le marché boursier ; s'il décide d'investir dans le marché boursier, il s'assurera de prendre la décision la plus éclairée possible.
Le coût d'opportunité du capital montre ce à quoi l'investisseur renonce pour choisir l'option qui offre le plus grand avantage. Le coût d'opportunité du capital est donc égal à la valeur de l'option considérée comme la deuxième meilleure.
Si les obligations offrent un rendement de 5 % alors que le marché boursier offre un rendement de 4 %, l'investisseur ne devrait jamais investir ses 10 000 $ dans le marché boursier. Il ne devrait investir en bourse que si le coût d'opportunité du capital est inférieur au rendement projeté de la bourse.
Coût d'opportunité du capital - Principaux points à retenir
- Lecoût d'opportunité est l'avantage qu'un individu ou un investisseur manque lorsqu'il choisit une alternative plutôt qu'une autre.
- Le coût d'opportunité du capital est le coût d'opportunité du capital financier qui a été investi dans l'entreprise au lieu d'être utilisé pour d'autres investissements.
- \(\hbox{Le coût d'opportunité du capital}=\r)\(= \hbox{Taux de rendement de l'investissement le plus rentable} -\r)\(- \hbox{Taux de rendement de l'investissement choisi} \r)
- En finance, le coût d'opportunité du capital est utilisé lorsqu'une entreprise décide d'investir dans différents projets.
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