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Qu'est-ce que la manie des tulipes ?
La manie des tulipes est l'une des bulles spéculatives les plus connues de l'histoire. Elle a commencé en 1634 lorsque le prix des tulipes a augmenté de plusieurs fois leur valeur réelle avant de piquer du nez et de culminer dans un krach boursier en février 1637.
Considérée comme la première bulle spéculative jamais enregistrée dans le monde, la manie des tulipes reste à ce jour une leçon puissante sur l'avidité et la spéculation excessives.
Une peinture de Claude Monet représentant les champs de tulipes hollandais, Wikimedia Commons.
L'histoire de la manie des tulipes : une grande bulle financière.
Pour comprendre la manie des tulipes, il faut d'abord apprendre comment les tulipes sont devenues un article de commerce de luxe au XVIIe siècle en Europe.
Pourquoi les tulipes ?
Les tulipes sont originaires des chaînes de montagnes du Tian Shan et ne sont arrivées aux Pays-Bas qu'à la fin du XVIe siècle. Les pétales aux couleurs vives différencient les tulipes de toutes les fleurs connues en Europe à cette époque et en font rapidement un article de commerce à la mode parmi les riches.
Carolus Clusius est le botaniste qui a été le pionnier de la culture des tulipes aux Pays-Bas. Sa fascination pour la tulipe l'a conduit à cultiver un jardin privé avec de nombreux types de tulipes rares et à passer ses dernières années à étudier le mystérieux phénomène appelé "rupture de tulipe".
On parle de rupturede tulipe lorsque la couleur des pétales d'une tulipe se transforme en un motif multicolore. La science a découvert plus tard que ces cassures étaient causées par une infection virale.
En Hollande et dans le reste de l'Europe, les gens étaient obsédés par les tulipes infectées, bien plus qu'ils n'admiraient les tulipes normales. Cela a fait grimper leur prix, et de nombreux botanistes hollandais ont rivalisé entre eux pour créer de nouvelles tulipes plus belles, connues sous le nom de "cultivars".
Photo de tulipes infectées par le virus de la rupture des tulipes, Wikimedia Commons.
Au début, les cultivars n'étaient échangés qu'entre un petit groupe d'amateurs de botanique. Bientôt, le commerce s'est développé et les botanistes ont commencé à recevoir des demandes d'achat de la part d'étrangers dans des pays lointains. C'est ainsi que sont nées les sociétés de courtage de tulipes et que le commerce des tulipes est devenu plus populaire que jamais.
L'âge d'or néerlandais
L'un des facteurs contribuant à la popularité des tulipes est l'âge d'or néerlandais qui s'est déroulé entre 1588 et 1672 .
À cette époque, l 'art, la science et l'armée fleurissent en Hollande et le pays est considéré comme l'une des économies les plus influentes du monde. Un groupe de nouveaux riches est apparu, composé de marchands, d'artisans et de commerçants qui voulaient prouver leur statut social en possédant des objets de luxe1.
Le commerce des tulipes
La beauté envoûtante des pétales multicolores et la montée en puissance des riches commerçants hollandais indépendants ont fait des tulipes un atout commercial à la mode.
Le problème est que les tulipes ne peuvent pas être cultivées toute l'année. Elles ne fleurissent qu'entre avril et mai pendant quelques semaines et leur phase de dormance a lieu entre juin et septembre, lorsque les bulbes peuvent être déracinés et déplacés vers un autre endroit.
Par conséquent, le commerce des tulipes se faisait rarement sur place . Les gens signaient des contrats pour acheter des tulipes pendant les derniers mois de l'année et les ramasser l'été suivant. Avant la transaction proprement dite, le contrat de tulipe pouvait changer de mains plusieurs fois2.
Les causes de la Tulip mania
Jusqu'à présent, nous avons examiné ce qui a fait des tulipes un actif commercial à la mode en Hollande et dans le reste de l'Europe au cours du XVIIe siècle. Mais qu'est-ce qui a réellement conduit à la manie des tulipes ?
La période de spéculation
À mesure que les tulipes gagnaient en popularité et que la demande augmentait, les spéculateurs sont entrés sur le marché. Au début, la spéculation était rationnelle avec des attentes réalistes sur la croissance des bénéfices des tulipes. Rapidement, la situation est devenue incontrôlable car de nombreux acheteurs se sont engouffrés dans la brèche de peur de manquer quelque chose.
Cela a stimulé le volume des échanges et a fait grimper le prix des tulipes de plusieurs fois leur valeur intrinsèque. À un moment donné, les gens étaient prêts à payer 100 000 florins pour 40 bulbes, soit environ 10 fois le salaire annuel d'un ouvrier qualifié3.
Illustration d'une tulipe de 1637, Wikimedia Commons.
C'est ce que l'on appelle aujourd'hui une bulle spéculative.
Une bulle spéculative est une augmentation rapide de la valeur d'un actif, motivée par une attente exagérée de sa croissance future.
Le commerce des contrats de tulipes a été surnommé "manche à vent" car les gens ne recevaient pas de bulbes au moment de l'achat. Au lieu de cela, les gens signaient des contrats pour acheter les tulipes, puis les revendaient pour un bénéfice plus élevé. À son apogée, la tulipe changeait de mains dix fois avant la transaction proprement dite.
Supposons que tu me vendes une tulipe pour 2 florins, que je la vende à mon frère pour 10 florins. L'ami de mon frère est intéressé et promet de lui acheter la tulipe pour 50 florins et ainsi de suite.
En raison des attentes exagérées de bénéfices, les transactions ont fleuri et les tulipes sont devenues le quatrième article commercial des Pays-Bas, après le gin, les harengs et le fromage.
Illustration du XVIIe siècle de la Semper Augustus, la tulipe la plus chère pendant la Tulip mania, Wikimedia Commons.
L'éclatement
En 1637, le marché florissant des tulipes s'est dégonflé. Les acheteurs ont repris leurs esprits et ont décidé qu'ils ne voulaient plus payer pour les tulipes dont le prix était très élevé. La demande a chuté et le marché s'est effondré. Cela a commencé à Haarlem lorsque les gens ont refusé de se présenter pour ramasser les tulipes, en partie à cause de la récente épidémie de peste bubonique, qui se propageait alors à d'autres régions des Pays-Bas et de l'Europe.
La bulle spéculative a éclaté. De nombreuses personnes étaient furieuses car les tulipes qu'elles possédaient ne valaient plus qu'une fraction de ce qu'elles avaient payé. Au milieu de la crise, le tribunal de Hollande ordonne le gel de tous les accords sur les tulipes. Certains producteurs de tulipes ont fait pression pour obtenir le paiement intégral, mais ils ont fini par renoncer à leurs efforts et ont ramené le prix au niveau auquel les acheteurs pouvaient réellement acheter. La Tulip mania a finalement pris fin, mais son impact sur l'économie néerlandaise s'est prolongé pendant de nombreuses années.4
La Tulip mania n'a pas seulement laissé l'état de l'économie néerlandaise en ruine, elle a également détruit la confiance et les relations des gens.
Le cycle de la bulle boursière : La manie des tulipes
La Tulip mania est un exemple classique de bulle de marché qui se produit dans un cycle. La figure ci-dessous illustre mieux ce phénomène.
Figure 1. Le cycle des bulles boursières, Alanna Odagbu - StudySmarter.
Malgré le fait que la manie des tulipes nous ait appris les dangers du gonflement des prix à des niveaux irrationnels, à travers l'histoire, nous voyons toujours ce genre d'histoire se répéter. Plus récemment avec la bulle Internet et les crypto-monnaies.
La plus grande leçon est peut-être que les comportements humains sont difficiles à changer et que notre meilleur espoir est de nous doter des connaissances nécessaires pour éviter à nous-mêmes et à ceux qui nous entourent de souffrir lorsqu'une telle crise se produit.
La manie des tulipes - Principaux enseignements
- La Tulip mania, également connue sous le nom de bulbe de tulipe hollandais, est la plus ancienne bulle boursière enregistrée dans l'histoire.
- Elle remonte au dix-septième siècle et s'est manifestée le plus fortement entre 1634 et 1637.
- En raison de la popularité des bulbes de tulipe (en particulier ceux infectés par un virus qui les rendait multicolores) et de la montée en puissance des Néerlandais nouveaux riches, le prix des tulipes a été multiplié par plusieurs fois. À son apogée, 40 tulipes coûtaient environ 100 000 florins : plus qu'une fortune.
- En février 1637, les prix contractuels des bulbes de tulipes s'effondrent rapidement, les acheteurs refusant de se présenter pour payer les tulipes .La baisse des demandes a suivi et les prix se sont effondrés.
- La manie des tulipes s'est produite en raison des attentes irrationnelles des investisseurs et du cycle de rétroaction positive qui a maintenu le prix gonflé.
- Elle reste à jamais une leçon puissante sur l'avidité et la spéculation excessives.
Sources
1. Simon Schama, L'embarras du choix : An Interpretation of Dutch Culture in the Golden Age, 1997.
2. Anne Goldgar, Tulipmania : money, honour, and knowledge in the dutch golden age, 2007.
3. Mike Dash, L'histoire de la fleur la plus convoitée au monde et des passions extraordinaires qu'elle a suscitées, 2001.
4. Charles Mackay, Memoirs of Extraordinary Popular Delusions and the Madness of Crowds, 1841.
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