Solde Budgétaire Ajusté en Fonction du Cycle

Formule du solde budgétaire corrigé des variations cycliques

Qu'est-ce que la formule du solde budgétaire corrigé des variations cycliques ? Cette formule est la même que celle de l'équilibre budgétaire ; cependant, la façon dont nous voyons et interprétons la formule sera différente. La formule du solde budgétaire corrigé des variations cycliques est la suivante :

\(\hbox{épargne}=\hbox{recettes fiscales}-\hbox{dépenses publiques}\).

Que nous apprend l'équation ci-dessus ? L'épargne du gouvernement sera positive si les recettes fiscales sont supérieures au montant des dépenses - un excédent. Cependant, les économies du gouvernement seront négatives si les recettes fiscales sont inférieures au montant qu'il dépense - un déficit. Nous pouvons examiner un exemple rapide en utilisant la formule ci-dessus pour illustrer ce phénomène.

En quoi cette formule diffère-t-elle de la formule traditionnelle d'équilibre budgétaire ? Elle diffère en fonction de la façon dont le gouvernement a obtenu ses économies. Par exemple, si le gouvernement a obtenu un déficit en raison de sa politique fiscale, il s'agit alors d'un déficit budgétaire structurel. Cependant, si le gouvernement a obtenu un déficit en raison d'un ralentissement du cycle économique, il s'agit alors d'un déficit cyclique .

Nous voulons faire la distinction entre un déficit/excédent gouvernemental basé sur le cycle économique ou l'action fiscale. La prise en compte de toute période de récession ou d'inflation dans l'économie nous aide à comprendre si la politique budgétaire du gouvernement est équilibrée, excédentaire ou déficitaire.

Solde budgétaire corrigé des variations cycliques des États-Unis

Examinons un exemple dans lequel les États-Unis devraient utiliser un solde budgétaire corrigé des variations cycliques. La pandémie de Covid-19 de 2020 a touché tous les pays du monde de différentes manières - l'économie n'a pas été laissée de côté non plus. Le déficit budgétaire des États-Unis en 2020 était de 3 100 milliards de dollars^.1 Sans tenir compte des facteurs externes, il s'agit d'un déficit assez important. Cependant, l'importance d'un solde budgétaire corrigé des variations cycliques réside dans le fait que nous tenons compte des facteurs externes pour obtenir des réponses plus claires sur la politique budgétaire du gouvernement.

Les États-Unis ont connu une récession en 2020 en raison de la pandémie^.2 Le déficit budgétaire des États-Unis est important en soi, mais le déficit budgétaire seul ne nous dit pas dans quelle mesure la politique budgétaire a contribué au déficit et dans quelle mesure la récession a contribué au déficit. Le solde budgétaire corrigé des variations cycliques corrigerait et ajusterait la récession afin d'analyser les effets de la politique fiscale des États-Unis sur le déficit.

Solde budgétaire corrigé des variations cycliques des États-Unis : Exemple

Examinons un graphique du déficit du budget fédéral des États-Unis non corrigé et corrigé des chocs économiques.

Fig. 2 - Déficit du budget fédéral des États-Unis (ajusté et non ajusté). Source : Congressional Budget ^Office3

Que nous apprend le graphique ci-dessus ? Le graphique ci-dessus montre le déficit du budget fédéral des États-Unis de 2004 à 2007. Il nous montre le déficit pour chaque année avant qu'il ne soit corrigé des variations cycliques et après qu'il ait été corrigé des variations cycliques. Rappelle qu'une fois le déficit corrigé des variations cycliques, il ne reste plus que le déficit budgétaire causé par une politique strictement fiscale. Comme nous pouvons le voir, il n'y a pas de différence massive entre le déficit budgétaire avant et après l'ajustement. Cependant, il est toujours important de voir quelle part du déficit a été causée par la politique fiscale et quelle part a été causée par les chocs économiques.

Solde budgétaire structurel et solde budgétaire corrigé des variations conjoncturelles

Qu'est-ce qu'un solde budgétaire structurel et un solde budgétaire corrigé des variations conjoncturelles ? Pour plus de clarté, nous pouvons considérer les deux définitions en termes de déficit.

Un déficit structurel est un déficit qui se produit en raison des politiques fiscales du gouvernement.

Par exemple, rappelle-toi la formule de l'équilibre budgétaire :

\(\hbox{épargne}=\hbox{recettes fiscales}-\hbox{dépenses publiques}\).

Si les dépenses du gouvernement sont supérieures aux recettes fiscales qu'il perçoit, alors il sera en déficit structurel. Pourquoi cela se produit-il ? La politique fiscale du gouvernement peut consister à réduire les taux d'imposition pour toutes les tranches de revenus et à augmenter les dépenses pour les programmes gouvernementaux. Le taux d'imposition peut être si bas que les recettes fiscales ne dépassent jamais le montant des dépenses du gouvernement ! Il s'agit d'un déficit structurel puisque ce sont les politiques fiscales du gouvernement qui sont à l'origine du déficit.

Qu'en est-il d'un déficit cyclique ? Un déficit cyclique est le résultat de l'économie. Au lieu que le déficit se produise à cause de la politique fiscale (déficit structurel), il se produit à cause d'une récession de l'économie.

Par conséquent, un solde budgétaire corrigé des variations cycliques peut nous indiquer quel est le solde budgétaire structurel ! Rappelle qu'un solde budgétaire est composé de la politique fiscale et de facteurs économiques (récessions/booms). Un solde budgétaire corrigé des variations cycliques nous montre ce que serait le solde budgétaire en l'absence de chocs/booms économiques. Un solde budgétaire structurel montre comment seule la politique fiscale a affecté le solde budgétaire. Par conséquent, un solde budgétaire corrigé des variations cycliques révèle le solde budgétaire structurel.

Budget ajusté cycliquement et budget réel

Quelle est la différence entre un budget corrigé des variations cycliques et un budget réel ? Le budget réel s'exprime le mieux par l'équation de l'équilibre budgétaire :

\(\hbox{épargne}=\hbox{recettes fiscales}-\hbox{dépenses publiques}\)

Le budget réel se contente d'examiner les recettes fiscales moins les dépenses publiques sans faire de distinction entre un déficit/excédent structurel ou conjoncturel. Rappelle qu'un déficit structurel est un déficit dû aux dépenses publiques, tandis qu'un déficit conjoncturel est un déficit dû à une récession de l'économie. Le budget réel combine à la fois le déficit/excédent structurel et le déficit/excédent conjoncturel afin d'obtenir des économies totales pour le gouvernement.

En d'autres termes, le budget réel est le solde budgétaire sans aucune correction pour les déficits/excédents structurels et cycliques ; le budget corrigé des variations cycliques apporte des corrections à tout déficit ou excédent pour tenir compte des changements automatiques dans les recettes fiscales lorsque le PIB change.