Politiques de stabilisation économique

Types de politique de stabilisation

Le gouvernement fédéral utilise deux formes de politique de stabilisation : la politique fiscale expansionniste et la politique fiscale contractionniste. La politique expansionniste stimule la croissance économique lorsque l'inflation est inférieure au taux souhaité par le Congrès et que la capacité maximale d'emploi n'est pas atteinte. On parle de politique expansionniste lorsque le gouvernement fédéral réduit les impôts ou augmente les dépenses pour relancer l'économie.

Si l'inflation dépasse le taux souhaité par le Congrès, le gouvernement fédéral s'engage dans une politique de contraction. On parle de politique de contraction lorsque le gouvernement fédéral augmente les impôts ou réduit les dépenses pour ralentir l'économie et réduire l'inflation.

La Réserve fédérale (la banque centrale des États-Unis) utilise également deux formes de politique de stabilisation : la politique monétaire expansionniste et la politique monétaire contractionniste. La politique exp ansionniste stimule la croissance économique lorsque l'inflation est inférieure au taux souhaité par la banque centrale et que la capacité maximale d'emploi n'est pas atteinte. On parle de politique expansionniste lorsque la Réserve fédérale abaisse les taux d'intérêt pour stimuler l'économie.

Si l'inflation dépasse le taux souhaité par la Réserve fédérale, elle s'engage dans une politique de contraction . On parle de politique de contraction lorsque la Réserve fédérale augmente les taux d'intérêt pour ralentir l'économie et réduire l'inflation.

Utilisations de la politique de stabilisation

En modifiant la politique monétaire, la Réserve fédérale tente de réduire les perturbations du développement économique et la stabilité des prix. Elle utilise deux formes de politique de stabilisation : la politique monétaire expansionniste et la politique monétaire contractionniste. La politique expansionniste stimule l'économie tandis que la politique contractionniste la limite.

La Réserve fédérale augmente les liquidités dans le cadre d'une politique expansionniste afin de stimuler les dépenses et les emprunts. Par le biais d'une politique de contraction, la Réserve fédérale réduit les liquidités afin de calmer l'économie, de ralentir les prêts et d'empêcher les prix d'augmenter trop rapidement.

De même, le gouvernement fédéral utilise une politique fiscale expansionniste pour stimuler la demande, l'emploi et la croissance économique, et utilise une politique fiscale contractionniste pour réduire la demande et la croissance économique. Bien que personne ne souhaite voir une baisse de l'emploi, celle-ci est inévitable lorsque le gouvernement tente de réduire la demande, ce qui est généralement le cas lorsque l'inflation est trop élevée. Malheureusement, aucune politique ne peut à elle seule résoudre tous les problèmes. Il y a toujours des avantages et des inconvénients à prendre en compte et à gérer.

Instruments de la politique de stabilisation

Les instruments utilisés par la Réserve fédérale ont un effet direct sur les marchés et l'économie. Ces instruments sont :

• Les taux d'intérêt

• Contrôle du crédit/des prêts

• Exigences en matière de réserves de liquidités

La Réserve fédérale contrôle les taux d'intérêt en fixant une fourchette cible pour le taux au jour le jour auquel les banques se prêtent entre elles, appelé taux des Fed Funds. Elle achète et vend ensuite des titres du Trésor pour augmenter ou diminuer le taux des Fed Funds afin de le maintenir dans la fourchette cible. Cela se fait quotidiennement. Les changements de la fourchette cible sont moins fréquents, mais ils se font à nouveau par l'achat et la vente de titres du Trésor, autrement dit par des opérations d'open market. La Fed augmentera les taux d'intérêt si l'économie ou l'inflation sont trop fortes, et les diminuera si l'économie ou la croissance de l'emploi sont trop faibles.

En contrôlant les taux d'intérêt, la Fed a également un impact sur la demande de prêts et de crédits des consommateurs et des entreprises. Des taux d'intérêt plus élevés réduiront la demande de prêts et de crédits, et des taux d'intérêt plus bas augmenteront la demande de prêts et de crédits. Le crédit est l'élément vital de l'économie, c'est pourquoi la Fed dispose d'un pouvoir énorme pour orienter l'économie dans la direction qu'elle souhaite.

Un autre instrument politique est le taux de réserve obligatoire, qui correspond au pourcentage de dépôts que les banques doivent conserver dans leurs coffres. Un taux de réserves obligatoires plus élevé signifie que les banques ont moins d'argent à prêter, ce qui refroidit l'économie. Un taux de réserves obligatoires plus bas signifie que les banques ont plus d'argent à prêter, ce qui contribue à renforcer l'économie.

Politique de stabilisation économique

Les mesures utilisées par un gouvernement pour atteindre la stabilité économique sont appelées politique de stabilisation. Lorsque l'économie est faible, ces politiques ont pour objectifs spécifiques de mettre de l'argent sur le marché, d'essayer de simplifier la tâche des consommateurs pour qu'ils puissent emprunter et dépenser de l'argent, et d'aider les marchés. Sans les initiatives de stabilisation mises en place par le gouvernement, l'économie serait obligée de revenir à la normale par ses propres moyens. Le principal inconvénient est que les forces du marché ne répondent pas au bien-être des acteurs économiques individuels. Cela signifie que des dommages collatéraux importants peuvent survenir bien avant que l'économie ne soit capable de se corriger et de revenir à la normale.

Ces situations périlleuses illustrent la nécessité de l'intervention du gouvernement par le biais de politiques de stabilisation. Si l'économie est en difficulté, le gouvernement peut se réunir pour délibérer sur les politiques de stabilisation. Généralement, les politiques de stabilisation sont élaborées en même temps que d'autres politiques gouvernementales.

Le cycle économique est important lorsqu'il s'agit de stabiliser l'économie. Il se rapporte aux périodes d'expansion et de ralentissement de l'économie. C'est l'aspect le plus important pour déterminer la stratégie du gouvernement en matière d'exécution des politiques. Lorsque le cycle atteint son apogée, le gouvernement doit éventuellement envisager d'adopter des politiques visant à ralentir l'économie. Lorsque le cycle est au plus bas, le gouvernement peut envisager de prendre des mesures pour relancer l'économie.

En général, il existe trois approches de base qu'un gouvernement peut adopter pour stabiliser les pics et les creux d'une économie, que ce soit pendant une récession ou simplement pour améliorer la stabilité actuelle de l'économie.

S'asseoir

Une stratégie consiste à ne rien faire du tout et à laisser l'économie se réparer d'elle-même. Cette stratégie n'est généralement pas utilisée dans les situations d'urgence économique, mais les gouvernements peuvent l'envisager si l'économie n'est que légèrement instable. Plutôt que d'intervenir, il est souvent préférable de laisser les forces de l'économie de marché réguler le système.

Politique fiscale

La politique fiscale est considérée comme la technique suivante qu'un gouvernement peut employer pour stabiliser une économie. De toutes les options, celle-ci est la forme la plus explicite d'intervention du gouvernement dans l'économie. Elle se rapporte généralement à l'utilisation des impôts et des dépenses publiques pour contrôler le montant global de l'activité économique. Par conséquent, si le chômage (par exemple) est jugé excessif, les impôts peuvent être ajustés pour augmenter les dépenses globales.

Figure 1. Bâtiment du Capitole des États-Unis, pixabay

La politique monétaire

La politique fiscale est étroitement liée à la troisième technique, qui est la politique monétaire. La politique monétaire se concentre sur l'ajustement de la masse monétaire et des taux d'intérêt afin de stabiliser l'économie au niveau de l'emploi maximum ou de la production potentielle en guidant la demande globale. Pour préciser, en période de récession, la politique monétaire implique l'utilisation de quelques outils financiers (taux des Fed Funds, ratio de réserves obligatoires, opérations d'open market) pour augmenter l'offre de monnaie et diminuer les taux d'intérêt afin d'encourager la demande globale. À l'inverse, en période d'inflation, la politique monétaire s'efforce de limiter les dépenses en réduisant l'offre de monnaie et en augmentant les taux d'intérêt.