Politique monétaire expansionniste et restrictive

Définition de la politique monétaire expansionniste et contractionniste

En période de crise économique grave, telle que l'hyperinflation ou la chute du PIB réel, l'économie peut devenir incontrôlable, et des institutions qui aident à remettre l'économie sur les rails sont nécessaires. Les pays créent des banques centrales pour garantir une économie stable et saine afin de se protéger contre les périodes de crise économique et de faire face aux crises en utilisant les bons outils politiques.

La banque centrale des États-Unis est le Federal Reserve System, communément appelé "la Fed". Il s'agit d'un organisme indépendant dont le but ultime est d'agir dans le meilleur intérêt de l'économie du pays plutôt que de concevoir des politiques pour aider les gouvernements à gagner une nouvelle élection.

La Fed utilise des outils de politique monétaire pour faire face aux différents développements économiques. La Fed ne met pas toujours en œuvre des politiques, seulement pendant les périodes où la production économique est plus faible. La Fed utilise également la politique monétaire dans les périodes de croissance, bien sûr, pour s'assurer que la croissance reste saine.

Une politique expansionniste peut être utilisée pour stimuler la croissance afin d'atteindre le plein emploi si l'économie présente un écart de production négatif, de même que pour les écarts de production positifs et les politiques de récession. On parle d'écart de production lorsqu'une économie utilise ses ressources de manière inefficace, soit avec trop d'inflation, soit avec trop de chômage.

Les deux principaux types de politiques monétaires menées par la Fed sont la politique monétaire expansionniste et la politique monétaire contractionniste.

Il est à noter que les deux politiques visent à cibler la courbe de la demande globale. En contrôlant la courbe de la demande globale, la Fed peut s'assurer que la production dans l'économie est à des niveaux sains ainsi que les niveaux de prix.

Les politiques monétaires expansionnistes et contractionnistes ont toutes deux un impact sur la demande globale, le niveau des prix, le PIB réel et le taux d'intérêt. Les deux types de politiques augmentent ou diminuent l'offre de monnaie dans une économie, ce qui modifie toutes les transactions.

Le modèle AD-AS analyse l'impact à court terme d'une politique monétaire expansionniste ou contractionniste. Ce modèle permet de suivre plus clairement l'évolution des prix et de la production.

Différences entre une politique monétaire expansionniste et une politique monétaire contractionniste

Les politiques monétaires expansionnistes et contractionnistes sont des politiques que la Fed utilise pour faire face aux chocs économiques. La principale différence entre elles est que la politique monétaire expansionniste augmente la demande globale, tandis que la politique monétaire contractionniste la diminue.

Graphique de la politique monétaire expansionniste et contractionniste

Avant de passer aux graphiques de la politique monétaire expansionniste et contractionniste, tu dois comprendre deux choses. Que la Fed choisisse de mener une politique monétaire expansionniste ou contractionniste, elle utilise trois outils principaux : le taux de réserves obligatoires, les opérations d'open-market et le taux d'escompte.

Ratio des réserves obligatoires

Le taux de réserves obligatoires est la part des fonds que les banques doivent conserver dans leurs réserves et qu'elles ne peuvent pas utiliser pour générer des prêts. Cette réserve obligatoire a pour but de protéger les banques d'un chargement trop important de leurs fonds, ce qui peut risquer un effondrement. Lorsque la Fed souhaite mener une politique monétaire expansionniste, elle réduit le taux de réserves obligatoires.

Cette réduction diminue alors le montant des fonds que les banques doivent conserver dans leurs réserves et peut générer plus de prêts. Cela fait baisser le taux d'intérêt dans l'économie, et les individus ont plus d'argent entre les mains, ce qui entraîne une augmentation globale de la courbe de la demande globale. La Fed augmente le taux de réserves obligatoires lorsqu'elle souhaite mener une politique monétaire contractionniste.

Opérations d'open market

Il s'agit d'un autre outil utilisé par la Fed pour mener une politique monétaire contractionniste ou expansionniste. Les opérations d'open market désignent l'achat ou la vente de titres sur le marché par la Fed. Lorsque la Fed veut mener une politique monétaire contractionniste, c'est-à-dire qu'elle veut réduire la demande globale dans l'économie, elle le fait en vendant des titres sur le marché.

Ces titres sont des investissements sûrs à un taux standard du marché. Cela réduit la quantité d'argent que les gens ont entre les mains lorsqu'ils achètent les titres vendus par la Fed. Comme il y a moins d'argent dans l'économie, la demande globale diminue.

Taux d'escompte

Le taux d'escompte est le taux auquel les banques commerciales empruntent à la Fed. Lorsque la Fed souhaite mener une politique monétaire expansionniste, elle abaisse le taux d'escompte, ce qui rend l'emprunt auprès de la Réserve fédérale moins coûteux pour les banques commerciales. Par conséquent, elles peuvent générer plus de prêts, et donc plus d'argent circule sur le marché. Cela stimule la consommation, qui à son tour augmente la courbe de la demande globale.

Fig. 1 - Graphique de la politique expansionniste

La figure 1 représente le graphique de la politique monétaire expansionniste. Chaque fois que la courbe de la demande globale se déplace vers la droite, augmentant ainsi la production globale et le niveau des prix, on dit que la Fed mène une politique monétaire expansionniste. Garde à l'esprit que la Fed influence la courbe de la demande globale à l'aide de l'un des outils mentionnés précédemment.

Fig. 2 - Politique monétaire restrictive

La figure 2 représente le graphique de la politique monétaire contractionniste. Lorsque la Fed décide de mener une politique monétaire contractionniste, le niveau des prix vise à diminuer en même temps que la production globale de l'économie, d'où le terme "contractionniste". Là encore, la Fed utilise l'un de ses outils de politique monétaire pour déplacer la courbe de la demande globale vers la gauche. Cette politique est généralement menée en période d'inflation, lorsque le gouvernement souhaite réduire la demande globale pour abaisser le niveau des prix.

Que la Fed décide de mener une politique monétaire expansionniste ou contractionniste, elle sera toujours confrontée au décalage temporel de la politique, c'est-à-dire au temps nécessaire pour que la politique monétaire ait un effet sur l'économie. Cela est dû à la fois au temps qu'il faut pour reconnaître qu'il y a un problème dans l'économie et au temps qu'il faut pour que l'économie absorbe le changement de politique monétaire.

Exemples de politiques monétaires expansionnistes et contractionnistes

Il existe de nombreux exemples de politiques monétaires expansionnistes et contractionnistes. En général, les politiques expansionnistes sont mises en œuvre lorsque l'économie est en récession et que la production totale a chuté. Les politiques de contraction sont mises en œuvre lorsqu'il y a de l'inflation et de la croissance dans l'économie.

En utilisant l'un de ses outils de politique monétaire, la Fed a augmenté la masse monétaire dans l'économie, ce qui a fait baisser les taux d'intérêt ; comme il y avait trop d'argent sur le marché, il n'était pas nécessaire de payer un prix plus élevé pour emprunter. Cette action a entraîné une augmentation des dépenses d'investissement dans l'économie, et de nombreuses entreprises ont été rouvertes car elles pouvaient emprunter de l'argent pour couvrir les pertes qu'elles avaient subies.

L'augmentation des dépenses d'investissement et le fait que les entreprises reçoivent des fonds ont également augmenté les revenus des particuliers. Cette augmentation des revenus a entraîné une hausse des dépenses de consommation et, par conséquent, la demande globale s'est déplacée vers la droite, ce qui a entraîné une augmentation de la production globale de l'économie américaine.

Au moment de la rédaction de cet article, deux ans après la pandémie, l'augmentation de la masse monétaire, qui a déplacé la courbe de la demande globale vers la droite, a provoqué une hausse de l'inflation américaine à des niveaux élevés, 8,5 %. Cette augmentation a suscité l'inquiétude de nombreuses institutions, et la Fed envisage de manière significative de faire baisser l'inflation.

La Fed a déjà commencé à augmenter le taux d'intérêt dans l'économie, ce qui réduira la masse monétaire. Un taux d'intérêt plus élevé signifierait moins de dépenses d'investissement et moins de dépenses de consommation, ce qui entraînerait un déplacement de la courbe de la demande globale vers la gauche. Cela entraînerait une baisse de la production globale, ainsi que du niveau des prix.

Avantages de la politique monétaire expansionniste et contractionniste

Les avantages de la politique monétaire expansionniste et contractionniste comprennent la capacité de la Fed à résoudre une baisse de la production ou une hausse du niveau des prix. En fonction de l'état actuel de l'économie, la Fed utilise des instruments de politique monétaire pour stimuler les dépenses de consommation et assurer une croissance économique stable. Chaque fois qu'un stimulus est nécessaire pour maintenir la croissance de l'économie, la Fed peut mettre en œuvre une politique expansionniste qui se caractérise par une baisse des taux d'intérêt.

La baisse des taux d'intérêt permet aux entreprises et aux particuliers de dépenser et d'investir en toute confiance. Les investissements et les dépenses augmentent les liquidités disponibles pour circuler dans l'économie, ce qui contribue à augmenter la croissance plus rapidement qu'en l'absence de changement de politique.Les politiques monétaires restrictives et expansionnistes contribuent à la stabilité de l'économie mondiale. La majorité des pays fonctionnent sur la base de monnaies dont la valeur est échangée les unes contre les autres. Il n'y a pas d'étalon-or aujourd'hui parmi les pays financiers les plus puissants du monde.

Par conséquent, un gouvernement qui choisirait de créer plus d'argent verrait sa monnaie se déprécier, ce qui entraînerait une augmentation des exportations. En revanche, s'il voulait se concentrer davantage sur les importations, il mènerait une politique de contraction, ce qui augmenterait la valeur de sa monnaie. Tout cela est rendu possible par les politiques expansionnistes et monétaires.