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Les caractéristiques et les fonctions de l'argent
L'argent est un moyen d'échange ou un moyen de paiement. C'est aussi une réserve de valeur pour des transactions futures.
L'argent remplit deux fonctions principales dans l'économie, comme le montre la figure 1 ci-dessous :
Fig. 1 - Fonctions de l'argent
- C'est unmoyen d'échange: autrefois, les biens étaient échangés par le biais du "troc". Cela n'était pas très efficace car il n'était pas toujours possible d'échanger des biens ou des services de même valeur. Avec l'argent, les gens peuvent échanger leurs produits rapidement sans avoir à chercher un article équivalent.
- C'est unstockage de valeur : l'argent est un actif qui permet aux gens de stocker leur richesse. Cependant, l'inflation l'affecte et il se dévalorise avec le temps. Une alternative à la détention d'argent liquide est l'achat d'actifs financiers tels que des obligations, des actions, ou d'actifs physiques tels qu'une maison ou une œuvre d'art.
Les autres fonctions de l'argent sont les suivantes :
- Une mesure de la valeur.
- Une norme de paiement différé.
Ces deux fonctions réunies sont connues sous le nom de fonction d'unité de compte de l'argent. L'argent est une unité qui nous permet de comparer les valeurs relatives des biens et des services sur le marché. Par exemple, un bureau en bois coûte 50 livres sterling, ce qui est plus cher qu'une table en plastique de 6 livres sterling.
Le paiement différé signifie que tu peux payer quelque chose après que la transaction a été effectuée. Par exemple, tu peux passer une commande à un magasin de meubles mais ne payer la facture qu'après la livraison des marchandises.
Que sont les marchés monétaires ?
Les marchésmonétaires sont des marchés qui facilitent la négociation d'actifs financiers à courte échéance (d'un jour à un an).
Ces actifs sont très liquides. Cela signifie qu'ils peuvent être convertis en espèces rapidement sans perdre de valeur. Les bons du trésor et les bons commerciaux (actifs du marché monétaire au Royaume-Uni) en sont des exemples.
Les marchés monétaires sont à l'opposé des marchés des capitaux, qui font également partie des marchés financiers mais traitent des actifs financiers à moyen ou long terme.
Pour en savoir plus sur la différence entre ces deux types de marchés financiers, consulte notre explication sur les marchés des capitaux.
Pourquoi les marchés monétaires sont-ils importants ?
Le marché monétaire existe pour répondre aux besoins de prêts et d'emprunts à court terme des particuliers, des entreprises ou du gouvernement .
Il est moins risqué que le marché des capitaux car les participants peuvent négocier des titres de créance de haute qualité (prêts) pour une courte période, généralement un an ou moins. Deplus, les titres sont très liquides et peuvent être encaissés facilement .
Les prêts sur les marchés monétaires sont souvent utilisés par les gouvernements, les banques ou les grandes entreprises (emprunteurs) pour répondre à leurs besoins de liquidités à court terme. Les particuliers (épargnants) qui investissent dans ces prêts peuvent s'attendre à recevoir un petit intérêt à la date d'échéance .
Supposons que tu déposes 100 livres sterling sur ton compte bancaire. Au lieu de laisser l'argent dormir, la banque le prêtera à ceux qui en ont besoin et percevra des intérêts sur l'argent prêté, en ton nom. La partie qui emprunte ton argent peut l'utiliser à ses propres fins, par exemple pour payer des dépenses professionnelles ou financer de nouveaux projets.
Types d'instruments du marché monétaire
Les instruments du marché monétaire se divisent en deux catégories principales : les fonds du marché monétaire et les comptes du marché monétaire.
- Lesfonds du marché monétairesont des fonds communs de placement qui investissent dans des titres de créance très liquides et à court terme tels que les certificats de dépôt (CD), les billets de trésorerie (CP), les acceptations bancaires (BA) et les accords de mise en pension (RP). Ces instruments sont émis par des banques, des gouvernements et d'autres grandes institutions et sont donc, sans doute, plus sûrs que les actions émises par des sociétés individuelles.
- Lescomptes du marché monétairesont essentiellement des comptes d'épargne qui rapportent des intérêts plus élevés qu'un compte d'épargne standard. L'émetteur des comptes du marché monétaire peut limiter le nombre de fois où le titulaire du compte peut retirer de l'argent ou faire des chèques pendant la période de prêt.
Examinons plus en détail certains types de titres à court terme.
Certificats de dépôt
Un certificat de dépôt (CD) est un type particulier de compte d'épargne où tu déposes une grosse somme d'argent dans une banque ou une coopérative de crédit.
Pendant une période déterminée, généralement de 3, 6 ou 12 mois, les déposants ne peuvent pas accéder à l'argent qu'ils ont investi dans le CD. Cen'est qu'à l'expiration du certificat qu'ils peuvent récupérer le capital et les intérêts . Les CD onttendance à offrir un taux d'intérêt plus intéressant qu'un compte d'épargne normal.
Papier commercial
Lepapier commercial (PC ) est un titre de créance à court terme proposé par une grande entreprise pour couvrir ses besoins financiers à court terme.
Pour émettre du papier commercial, l'entreprise doit avoir une excellente cote de crédit afin de s'assurer qu'elle pourra rembourser la valeur nominale à la date d'échéance. Les opérations sont parfois garanties par la banque émettrice.
Acceptations bancaires
Lesacceptations bancaires (AB) sont émises par les banques au nom de leurs titulaires de compte pour garantir le paiement.
Une acceptation bancaire doit comprendre tous les détails pertinents tels que la date d'échéance de l'émission, le montant de l'argent déposé et les renseignements sur la personne. L'acceptation bancaire est surtout utilisée dans le commerce international pour réduire le risque de crédit entre des parties inconnues. Les périodes d'échéance peuvent aller de 30 à 180 jours.
Accords de mise en pension
Les accords de mise en pension(RP), également connus sous le nom de prêts Repo, sont un instrument de dette dans lequel une institution financière vend des titres à quelqu'un d'autre avec la promesse de les racheter à une date ultérieure. En échange, l'acheteur peut percevoir des intérêts sur l'achat.
Les prêts repo sont relativement sûrs car les titres échangés proviennent généralement du gouvernement. Les prêts repo au jour le jour ont une échéance aussi courte qu'un jour. Cependant, l'acheteur et le vendeur peuvent avoir la possibilité de prolonger la durée du prêt. Dans certains cas, les accords de mise en pension n'ont pas de date d'expiration du tout.
Pour en savoir plus sur les marchés monétaires britanniques, qui comprennent les bons du Trésor et les bons commerciaux, consulte nos explications sur les marchés financiers.
Fonctions des marchés monétaires
Les marchés monétaires jouent de nombreux rôles importants dans une économie, notamment :
- Fournir des fonds pour le commerce et l'industrie.
- Équilibrer l'offre et la demande dans les transactions financières à court terme.
- Stimuler la croissance économique en permettant aux entreprises d'accéder rapidement à des fonds.
- Fournir au gouvernement des sources de financement non inflationnistes.
- Faciliter la mise en œuvre de la politique monétaire.
- Contribuer au processus de création monétaire.
Comment les banques créent-elles de l'argent ?
Comme tes parents te l'ont peut-être dit, l'argent ne pousse pas sur les arbres. Il pousse dans les banques ! Les banques sont responsables de la création de l'argent par le biais des "dépôts bancaires".
Voici comment cela fonctionne :
Chaque fois que tu déposes une certaine somme d'argent, au lieu de la laisser dormir, la banque accorde des prêts à ceux qui en ont besoin, par exemple un autre particulier, une entreprise ou le gouvernement. Cependant, les banques ne transfèrent pas réellement de l'argent de ton compte à un autre compte. Elles créent de l'argent (oui, à partir de rien !) et le déposent sur le compte de l'emprunteur.
Pour s'assurer que l'argent est disponible en cas de retrait soudain, les banques détiennent un certain nombre de fonds en réserve, connus sous le nom de réserves obligatoires.
Supposons que tu déposes 100 livres sterling à la banque et que la réserve obligatoire est de 10 livres sterling, la banque ne peut alors prêter que 90 livres sterling. Bien sûr, l'argent sur ton compte ne va nulle part, mais en même temps, celui qui emprunte 90 £ recevra aussi cet argent sur son compte bancaire. C'est l'argent créé à partir de rien ! En résumé, chaque fois que tu fais un dépôt et que ce dépôt est prêté, de l'argent nouveau est créé.
Pour en savoir plus sur la création monétaire, consulte notre explication sur les banques.
Marché monétaire et marché des capitaux
Il existe deux différences principales entre le marché monétaire et le marché des capitaux :
- Premièrement, les marchés monétaires sont associés au prêt et à l'emprunt de titres à court terme, généralement un an ou moins, alors qu'un marché des capitaux fournit des actifs financiers à moyen et long terme (plus d'un an).
- Deuxièmement, les actifs des marchés monétaires sont principalement émis par les gouvernements ou les entreprises pour stabiliser les flux de trésorerie. Les investisseurs ne reçoivent qu'un modeste retour sur investissement. Le marché des capitaux, quant à lui, est composé d'actions et d'obligations, qui sont plus risquées mais offrent des rendements potentiellement substantiels.
Les entreprises émettent des actions sur le marché des capitaux afin de lever des fonds pour leurs opérations ou leurs investissements et presque tout le monde peut les acheter. Les actions n'ont pas de date d'expiration, contrairement aux titres de créance à court terme tels que les CD et les CP sur le marché monétaire. Bien sûr, à moins que la société émettrice ne ferme ses portes !
On peut dire que les marchés monétaires sont l'une des principales composantes du marché financier.
L'existence des marchés monétaires est essentielle pour une économie car elle répond aux besoins de prêts et d'emprunts à court terme de la société.
Marché monétaire - Principaux enseignements
- Le marché monétaire facilite les échanges d'actifs financiers à court terme et très liquides.
- Le marché monétaire est important car il permet aux entreprises, aux gouvernements et aux autres institutions financières de répondre à leurs besoins en fonds de roulement tout en générant des intérêts pour les investisseurs.
- Les marchés monétaires sont constitués defonds monétaires et de comptes monétaires. Les certificats de dépôt, les effets de commerce, les acceptations bancaires et les mises en pension sontquelques exemples de titres de créance dans les fonds du marché monétaire.
- La principale fonction des marchés monétaires est de stimuler la croissance économique en fournissant des fonds aux entreprises et en équilibrant l'offre et la demande dans les transactions financières à court terme.
- Un marché monétaire est un endroit plus sûr pour investir ton argent que le marché des capitaux, car il traite principalement de titres à court terme. Le marché des capitaux, quant à lui, fournit des actifs avec des échéances à moyen ou long terme ou sans échéance.
Références
1. Hugh Patrick, Marché monétaire, Britannica, 2018.
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