Hyperinflation

Quelles sont les causes de l'hyperinflation ?

Il y a trois causes principales à l'hyperinflation :

• l'augmentation de l'offre de monnaie
• l'inflation tirée par la demande
• l'inflation par les coûts.

Une augmentation de l'offre de monnaie est généralement due au fait que le gouvernement imprime de grandes quantités d'argent au point que la valeur de l'argent commence à baisser. Lorsque la valeur de l'argent baisse et que l'on en imprime encore plus, les prix augmentent.

La deuxième raison de l'hyperinflation est l'inflation tirée par la demande. C'est le cas lorsque la demande de biens/services est supérieure à l'offre, ce qui entraîne une augmentation des prix, comme le montre la figure 1. Cela peut résulter d'une augmentation des dépenses de consommation liée à l'expansion de l'économie, d'un pic des exportations ou d'une augmentation des dépenses publiques.

Enfin, l'inflation par les coûts est une autre cause d'hyperinflation. Avec l'inflation par les coûts, les intrants de production tels que les ressources naturelles et la main-d'œuvre commencent à devenir plus chers. Par conséquent, les chefs d'entreprise ont tendance à augmenter leurs prix afin de couvrir l'augmentation des coûts et de pouvoir encore faire des bénéfices. Comme la demande reste la même mais que les coûts de production sont plus élevés, les chefs d'entreprise répercutent l'augmentation des prix sur les clients, ce qui crée à son tour une inflation par les coûts.

La figure 1 ci-dessus illustre l'inflation tirée par la demande. Le niveau global des prix dans l'économie est représenté sur l'axe vertical, tandis que la production réelle est mesurée par le PIB réel sur l'axe horizontal. La courbe d'offre globale à long terme (LRAS) représente le niveau de production de plein emploi que l'économie peut produire, représenté par _YF. L'équilibre initial, désigné par _E1, se situe à l'intersection de la courbe de demande globale _AD1 et de la courbe d'offre globale à court terme - SRAS. Le niveau initial de la production est _Y1 et le niveau des prix dans l'économie est_P1. Un choc de demande positif entraîne un déplacement de la courbe de demande globale vers la droite, de _AD1 à _AD2. L'équilibre après le déplacement est désigné par _E2, qui est situé à l'intersection de la courbe de demande globale _AD2 et de la courbe d'offre globale à court terme - SRAS. Le niveau de production qui en résulte est _Y2 et le niveau des prix dans l'économie est_P2. Le nouvel équilibre est caractérisé par une inflation plus élevée en raison d'une augmentation de la demande globale.

L'inflation tirée par la demande et l'augmentation de l'offre de monnaie se produisent généralement en même temps. Lorsque l'inflation commence, le gouvernement peut imprimer plus d'argent pour essayer d'améliorer l'économie. Au lieu de cela, en raison de la quantité importante d'argent en circulation, les prix commencent à augmenter. C'est ce qu'on appelle la théorie de la quantité de monnaie. Lorsque les gens remarquent que les prix augmentent, ils sortent et achètent plus qu'ils ne le feraient normalement pour économiser de l'argent avant que les prix ne soient encore plus élevés. Tous ces achats supplémentaires créent des pénuries et une demande plus forte qui, à son tour, fait grimper l'inflation, ce qui pourrait provoquer une hyperinflation.

Effets de l'hyperinflation

Lorsque l'hyperinflation s'installe, elle entraîne une série d'effets négatifs. Ces conséquences sont les suivantes :

• Diminution du niveau de vie
• La thésaurisation
• L'argent perd de sa valeur
• Fermeture des banques

Hyperinflation : Diminution du niveau de vie

Dans le cas d'une inflation toujours croissante ou d'une hyperinflation où les salaires sont maintenus constants ou ne sont pas augmentés suffisamment pour suivre le taux d'inflation, les prix des biens et des services vont continuer à augmenter et les gens n'auront pas les moyens de payer leurs frais de subsistance.

Hyperinflation : La thésaurisation

Une autre conséquence de l'installation de l'hyperinflation et de l'augmentation des prix est que les gens commencent à thésauriser des biens tels que la nourriture. Comme les prix ont déjà augmenté, ils supposent qu'ils vont continuer à augmenter. Pour économiser de l'argent, ils achètent donc de plus grandes quantités de produits qu'ils ne le feraient normalement. Par exemple, au lieu d'acheter un gallon d'huile, ils peuvent décider d'en acheter cinq. En agissant ainsi, ils provoquent une pénurie de biens qui, ironiquement, ne fera qu'augmenter les prix puisque la demande devient supérieure à l'offre.

Hyperinflation : L'argent perd sa valeur

L'argent finit par perdre de sa valeur pour deux raisons pendant l'hyperinflation : une augmentation de l'offre et une diminution du pouvoir d'achat.

Plus il y a de choses, moins elles coûtent. Par exemple, si tu achètes un livre d'un auteur célèbre, le prix peut être d'environ 20 ou 25 dollars. Mais disons que l'auteur a publié 100 exemplaires pré-signés du livre. Ceux-ci seront plus chers parce qu'il n'y a que 100 exemplaires de ce type. En suivant le même raisonnement, l'augmentation de la quantité d'argent en circulation signifie qu'il vaudra moins parce qu'il y en a beaucoup.

Une diminution du pouvoir d'achat dévalue également la monnaie. En raison de l'hyperinflation, tu peux acheter moins avec l'argent que tu as. L'argent liquide et les économies que tu pourrais posséder perdent de leur valeur puisque le pouvoir d'achat de cet argent a considérablement diminué.

Hyperinflation : Fermeture des banques

Lorsque l'hyperinflation commence, les gens commencent à retirer une plus grande partie de leur argent. Ils dépensent généralement cet argent pour accumuler des biens en période d'hyperinflation, payer des factures de plus en plus élevées, et le reste qu'ils possèdent, ils veulent le garder avec eux et non dans une banque, parce que la confiance dans les banques diminue en période d'instabilité. En raison de la diminution du nombre de personnes gardant leur argent à la banque, les banques elles-mêmes font généralement faillite.

Impact de l'hyperinflation

L'impact de l'hyperinflation sur quelqu'un dépend du type de personne dont on parle. Il y a une différence entre la façon dont l'inflation ou l'hyperinflation va affecter les personnes de différentes tranches d'imposition et les entreprises par rapport au consommateur moyen.

Pour une famille qui appartient à la classe moyenne, l'hyperinflation l'affecte plus durement et plus tôt. Pour eux, une hausse des prix pourrait complètement changer la façon dont ils budgétisent leur argent. Pour ceux qui appartiennent à la classe moyenne supérieure ou à la classe supérieure, l'hyperinflation met plus de temps à les affecter parce que même si les prix commencent à augmenter, ils ont l'argent nécessaire pour payer sans que cela les oblige à changer leurs habitudes de consommation.

Les entreprises sont perdantes pendant l'hyperinflation pour plusieurs raisons. L'une d'entre elles est que leurs clients ont été touchés par l'hyperinflation et qu'ils ne font donc plus leurs courses et ne dépensent plus autant d'argent qu'avant. La deuxième raison est qu'en raison de l'augmentation des prix, les entreprises doivent payer davantage pour les matériaux, les marchandises et la main-d'œuvre. Avec une augmentation des coûts nécessaires au fonctionnement de l'entreprise et une diminution des ventes, l'entreprise souffre et risque de fermer ses portes.

Ceux qui en profitent sont les exportateurs et les emprunteurs. Les exportateurs peuvent gagner de l'argent en faisant souffrir leur pays de l'hyperinflation. La raison en est la dévaluation de la monnaie locale, qui rend les exportations moins chères. L'exportateur vend alors ces marchandises et reçoit en paiement de l'argent étranger qui conserve sa valeur. Les emprunteurs bénéficient également de certains avantages, car les prêts qu'ils ont contractés sont pratiquement effacés. Comme la monnaie locale ne cesse de perdre de la valeur, leur dette n'est pratiquement plus rien en comparaison.

Exemples d'hyperinflation

Voici quelques exemples d'hyperinflation :

• le Vietnam à la fin des années 1980
• l'ex-Yougoslavie dans les années 1990
• Le Zimbabwe de 2007 à 2009
• La Turquie depuis la fin de l'année 2017
• Le Venezuela depuis novembre 2016

Discutons de l'hyperinflation en Yougoslavie un peu plus en détail. Un exemple pas si lointain d'hyperinflation est celui de l'ex-Yougoslavie dans les années 1990. Au bord de l'effondrement, le pays souffrait déjà de taux d'inflation élevés de plus de 75 % par an^.1 En 1991, Slobodan Milosevic (le dirigeant du territoire serbe) avait forcé la banque centrale à accorder des prêts d'une valeur de plus de 1,4 milliard de dollars à ses associés et la banque s'était retrouvée pratiquement vide. Pour rester en activité, la banque gouvernementale a dû imprimer d'importantes quantités d'argent, ce qui a fait monter en flèche l'inflation déjà présente dans le pays. Le taux d'hyperinflation a pratiquement doublé chaque jour à partir de ce moment jusqu'à ce qu'il atteigne 313 millions de pour cent au mois de janvier 1994^.1 Avec une durée de plus de 24 mois, il s'agit de la deuxième plus longue hyperinflation jamais enregistrée, la première place revenant à la Russie des années 1920, qui a duré plus de 26 mois^.1

Figure 2. Hyperinflation en Yougoslavie dans les années 1990, StudySmarter Originals. Source : L'hyperinflation yougoslave de 1992 à 1994

Comme le montre la figure 2 (qui représente les niveaux annuels plutôt que mensuels), bien que les années 1991 et 1992 aient également été marquées par des taux d'inflation élevés, ces derniers sont pratiquement invisibles sur le graphique par rapport au taux d'hyperinflation de 1993. En 1991, le taux était de 117,8 %, en 1992, il était de 8954,3 %, et à la fin de l'année 1993, le taux atteignait $1.16\times {10}^{14}$soit 116 545 906 563 330 % (plus de 116 billions de pourcentages !). Cela montre qu'une fois l'hyperinflation installée, il devient beaucoup trop facile de la rendre de plus en plus incontrôlable jusqu'à ce qu'elle fasse s'effondrer l'économie.

Prévention de l'hyperinflation

Bien qu'il soit difficile de savoir quand l'hyperinflation va frapper, le gouvernement peut prendre certaines mesures pour la ralentir avant qu'il ne soit difficile d'en revenir :

• Mettre en place des contrôles gouvernementaux et des limites sur les prix et les salaires - s'il y a une limite sur les prix et les salaires, les entreprises ne pourront pas augmenter les prix au-delà d'un certain point, ce qui devrait aider à arrêter/ralentir le taux d'inflation.
• Réduire l'offre de monnaie en circulation - s'il n'y a pas d'augmentation de l'offre de monnaie, la dévaluation de la monnaie est moins susceptible de se produire.
• Réduire le montant des dépenses publiques - la diminution des dépenses publiques contribue à ralentir la croissance économique et, par conséquent, le taux d'inflation.
• Faire en sorte que les banques prêtent moins d'actifs - moins il y a d'argent à prêter, moins les clients pourront emprunter d'argent à la banque, ce qui diminue les dépenses, réduisant ainsi le niveau des prix.
• Augmenter l'offre de biens/services - plus l'offre de biens/services est importante, moins il y a de risque d'inflation par les coûts.