Grande Dépression

Contexte de la Grande Dépression

Le 4 septembre 1929, les cours de la bourse ont commencé à chuter, et ce fut le début d'une récession qui s'est transformée en dépression. Le marché boursier s'est effondré le 29 octobre 1929, également connu sous le nom de mardi noir . Ce jour marque le début officiel de la Grande Dépression.

Selon la théorie monétariste, défendue par les économistes Milton Friedman et Anna J. Schwartz, la Grande Dépression est le résultat d'une action insuffisante des autorités monétaires, notamment en ce qui concerne les réserves fédérales. Cela a entraîné une réduction de la masse monétaire et déclenché une crise bancaire.

En d'autres termes, il y avait moins d'argent à distribuer, ce qui a provoqué une déflation. De ce fait, les consommateurs et les entreprises n'étaient plus en mesure d'emprunter de l'argent. Cela signifie que la demande et l'offre du pays ont chuté de façon spectaculaire, ce qui a entraîné une baisse des cours des actions, les gens se sentant plus en sécurité en gardant l'argent pour eux.

Selonle point de vue keynésien, la Grande Dépression a été causée par la baisse de la demande globale, qui a contribué à la baisse des revenus et de l'emploi, ainsi qu'aux faillites d'entreprises.

La Grande Dépression a duré jusqu'en 1939, et au cours de cette période, le PIB mondial a diminué de près de 15 %.² La Grande Dépression a eu un effet important sur l'économie mondiale, car les revenus des particuliers, les impôts et l'emploi ont diminué. Ces facteurs ont affecté le commerce international qui a diminué de 66 %.³

Les causes de la Grande Dépression

Explorons les principales causes de la Grande Dépression.

Le krach boursier

Dans les années 1920 aux États-Unis, les cours de la bourse augmentaient considérablement, ce qui a poussé de nombreuses personnes à investir dans des actions. Cela a provoqué un choc sur l'économie car des millions de personnes ont investi leurs économies ou prêté de l'argent, ce qui a amené les prix des actions à un niveau insoutenable. C'est pourquoi, en septembre 1929, le cours des actions a commencé à baisser, ce qui signifie que de nombreuses personnes se sont empressées de liquider leurs avoirs. Les entreprises et les consommateurs ont perdu leur confiance dans les banques, ce qui a entraîné une réduction des dépenses, des pertes d'emplois, des fermetures d'entreprises et un déclin économique général qui s'est transformé en Grande Dépression.⁴

Panique bancaire

En raison du krach boursier, les consommateurs ont cessé de faire confiance aux banques, ce qui les a conduits à retirer immédiatement leurs économies en liquide pour se protéger financièrement. Cela a entraîné la fermeture de nombreuses banques, y compris celles qui étaient financièrement solides. En 1933, 9000 banques avaient fait faillite rien qu'aux États-Unis, ce qui signifiait que moins de banques étaient en mesure de prêter de l'argent aux consommateurs et aux entreprises. Cela a simultanément diminué l'offre de monnaie, provoquant une déflation, une diminution des dépenses de consommation, des faillites d'entreprises et du chômage.

La baisse de la demande globale

La baisse de la demande globale, ou en d'autres termes, la baisse des dépenses de consommation, a été l'une des principales causes de la Grande Dépression. Elle a été influencée par la baisse des cours des actions.

L'impact de la Grande Dépression

La Grande Dépression a eu des effets dévastateurs sur l'économie. Étudions ses principales conséquences économiques.

Niveau de vie

Pendant la Grande Dépression, le niveau de vie des gens a chuté de façon spectaculaire en peu de temps, surtout aux États-Unis. Un Américain sur quatre était au chômage ! Par conséquent, les gens luttaient contre la faim, le nombre de sans-abri augmentait et les difficultés générales affectaient leur vie.

Croissance économique

La Grande Dépression a entraîné un déclin de la croissance économique dans son ensemble. Par exemple, l'économie américaine s'est contractée de 50 % pendant les années de dépression. En fait, en 1933, le pays ne produisait que la moitié de ce qu'il produisait en 1928.

La déflation

Lorsque la Grande Dépression a frappé, la déflation a été l'un des principaux impacts qui en a résulté. L'indice américain des prix à la consommation a chuté de 25 % entre novembre 1929 et mars 1933.

Selon la théorie monétariste, cette déflation pendant la Grande Dépression aurait été causée par la pénurie de la masse monétaire.

La déflation peut avoir des effets dévastateurs sur l'économie, notamment la baisse des salaires des consommateurs ainsi que de leurs dépenses, ce qui entraîne un ralentissement général de la croissance économique.

Faillite bancaire

La Grande Dépression a eu des effets dévastateurs sur les banques, car elle a forcé un tiers des banques américaines à fermer. En effet, lorsque les gens ont appris la nouvelle du krach boursier, ils se sont empressés de retirer leur argent afin de protéger leurs finances, ce qui a entraîné la fermeture des banques, même celles qui étaient en bonne santé financière.

En outre, les faillites bancaires ont fait perdre 140 milliards de dollars américains aux déposants. Cela s'est produit parce que les banques ont utilisé l'argent des déposants pour investir dans des actions, ce qui a également contribué à l'effondrement du marché boursier.

Un déclin du commerce mondial

Lorsque la situation économique mondiale s'est détériorée, les pays ont mis en place des barrières commerciales telles que des droits de douane afin de protéger leurs industries. En particulier, les nations fortement impliquées dans les importations et les exportations internationales ont ressenti l'impact de la baisse du PIB.

Les faillites d'entreprises pendant la Grande Dépression

Voici les principales raisons pour lesquelles les entreprises ont échoué pendant la dépression :

Surproduction et sous-consommation de biens

Dans les années 1920, il y a eu un boom de la consommation alimenté par la production de masse. Les entreprises ont commencé à produire plus qu'il n'y avait de demande, ce qui les a amenées à vendre leurs produits et services à perte. Cela a provoqué une grave déflation, pendant la Grande Dépression. À cause de la déflation, de nombreuses entreprises ont fermé leurs portes. En fait, plus de 32 000 entreprises ont fait faillite rien qu'aux États-Unis^.⁵

Cette situation pourrait également être caractérisée comme unedéfaillance du marché puisqu'il y avait une répartition inéquitable des ressources qui empêchait les courbes de l'offre et de la demande de se rencontrer à l'équilibre. Il en résultait une sous-consommation et une surproduction, ce qui entraînait également l'inefficacité des mécanismes de prix en provoquant la fixation des prix des produits et des services en dessous de leur valeur réelle.

Les banques refusent de prêter de l'argent aux entreprises

Les banques ont refusé de prêter de l'argent aux entreprises en raison du manque de confiance dans l'économie. Cela a contribué à la faillite des entreprises. De plus, les entreprises qui avaient déjà obtenu des prêts avaient du mal à les rembourser en raison des faibles marges bénéficiaires, ce qui a contribué non seulement à la faillite des entreprises, mais aussi à celle des banques.

Augmentation du chômage

Pendant la Grande Dépression, il y a eu une augmentation constante du chômage parce que les entreprises ont réduit leur production en raison de la faible demande. Par conséquent, le nombre de personnes sans emploi a augmenté, ce qui a entraîné la faillite de nombreuses entreprises.

La guerre des tarifs douaniers

Dans les années 1930, le gouvernement américain a créé le tarif Smooth-Hawley, qui visait à protéger les produits américains de la concurrence étrangère. Les droits de douane pour les importations étrangères étaient d'au moins 20 %. En conséquence, plus de 25 pays ont augmenté leurs droits de douane sur les produits américains. Cela a conduit de nombreuses entreprises impliquées dans le commerce international à faire faillite et, dans l'ensemble, le commerce international a diminué d'au moins 66 % dans le monde entier.

Le chômage pendant la Grande Dépression

Pendant la Grande Dépression, la demande de biens et de services a diminué, ce qui signifie que les entreprises n'ont pas fait autant de bénéfices. Par conséquent, elles n'avaient pas besoin d'autant d'employés, ce qui a entraîné des licenciements et une augmentation générale du chômage. Ce type de chômage non volontaire et déficient en termes de demande est appelé chômage cyclique.

Le chômage cyclique

La Grande Dépression a eu un impact important sur l'augmentation du chômage cyclique. La figure 1 montre que la Grande Dépression a provoqué une chute de la confiance des consommateurs et des entreprises, ce qui a entraîné une baisse de la demande globale. Ceci est illustré dans la figure 1 lorsque la courbe AD1 se déplace vers la courbe AD2.

De plus, les keynésiens pensent que si les prix des biens et les salaires des employés ne sont pas flexibles, cela entraînera la poursuite du chômage cyclique et de la baisse de la demande globale, ce qui fera passer l'équilibre du revenu national de y1 à y2.

D'autre part, les économistes anti-keynésiens ou du marché libre rejettent la théorie keynésienne. Au lieu de cela, les économistes du marché libre soutiennent que le chômage cyclique et la diminution de la demande globale sont temporaires. En effet, ces économistes pensent que les salaires des employés et les prix des biens sont flexibles. Cela signifie qu'en réduisant les salaires des employés, les coûts de production des entreprises diminueraient, ce qui influencerait le déplacement de la courbe SRAS1 vers SRAS2, ainsi que la baisse des prix des biens de P1 à P2. Ainsi, la production augmenterait de y2 à y1, et le chômage cyclique serait corrigé en même temps que la demande globale.

Fig. 1 - Chômage cyclique

Depuis le début de la Grande Dépression en 1929, lorsque le chômage aux États-Unis a atteint son maximum de 25 %, l'emploi n'a pas augmenté jusqu'en 1933. Il a ensuite atteint son maximum en 1937, avant de décliner à nouveau et de faire un retour en juin 1938, bien qu'il ne se soit pas complètement rétabli jusqu'à la Seconde Guerre mondiale.

Nous pourrions affirmer que la période entre 1929 et 1933 s'aligne sur la théorie keynésienne, qui stipule que le chômage cyclique ne peut pas se rétablir en raison de l'inflexibilité des salaires et des prix. En revanche, au cours de la période entre 1933 et 1937 et 1938 jusqu'à la Seconde Guerre mondiale, le chômage cyclique a diminué et s'est complètement rétabli. Cela pourrait correspondre à la théorie des économistes du marché libre selon laquelle la demande globale peut être augmentée en réduisant le coût des biens et en abaissant leurs prix, ce qui devrait globalement réduire le chômage cyclique.

Les faits de la Grande Dépression

Examinons brièvement quelques faits concernant la Grande Dépression.

• Au cours de la période 1929-1933, le marché boursier américain a perdu presque toute sa valeur. Pour être exact, elle s'est réduite de 90 %^.⁶
• Entre 1929 et 1933, un Américain sur quatre, soit 12 830 000, s'est retrouvé sans emploi. De plus, de nombreuses personnes qui avaient un emploi ont vu leurs heures réduites, passant d'un temps plein à un temps partiel.
• Environ 32 000 entreprises ont été menacées de faillite et 9 000 banques ont fait faillite rien qu'aux États-Unis.
• Des centaines de milliers de familles n'ont pas pu payer leurs hypothèques et ont été expulsées.
• Le jour du krach, 16 millions d'actions ont été échangées sur le marché boursier de New York.

Sources

1. Greg Lacurci, Lechômage s'approche des niveaux de la Grande Dépression. Here's how the eras are similar - and different, 2020 .

2. Roger Lowenstein, L 'histoire se répète, Wall Street Journal, 2015.

3. Bureau de l'historien, Protectionism in the Interwar Period, 2022.

4. Anna Field, Les principales causes de la Grande Dépression, et comment la voie de la reprise a transformé l'économie américaine, 2020 .

5.Us-history.com, La Grande Dépression, 2022.

6. Harold Bierman, Jr, Le krach boursier de 1929, 2022.