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Signification de l'effet Fisher
L'effet F isher est une hypothèse économique développée par l'économiste Irving Fisher pour expliquer le lien entre l'inflation et les taux d'intérêt nominaux et réels . Selon l'effet Fisher, un taux d'intérêt réel est égal au taux d'intérêt nominal moins le taux d'inflation prévu . Par conséquent, les taux d'intérêt réels baissent lorsque l'inflation augmente, à moins que les taux d'intérêt nominaux n'augmentent en même temps que le taux d'inflation.
L'effet Fisher est une hypothèse économique utilisée pour expliquer le lien entre l'inflation et les taux d'intérêt nominaux et réels.
Un taux d'intérêt nominal est le taux d'intérêt payé sur un prêt qui n'est pas ajusté en fonction de l'inflation.
Un taux d'intérêt réel est un taux qui a été ajusté en fonction de l'inflation.
L'inflation attendue représente le taux auquel les individus anticipent les futures augmentations de prix.
Les taux d'intérêt nominaux représentent les rendements financiers qu'une personne reçoit lorsqu'elle dépose de l'argent. Un taux d'intérêt nominal de 5 % par an, par exemple, suggère qu'un individu obtiendra 5 % de plus de l'argent qu'il a déposé à la banque. Contrairement au taux nominal, le taux réel prend en compte le pouvoir d'achat.
Le taux d'intérêt nominal dans l'effet Fisher est le taux d'intérêt réel donné qui indique la croissance de l'argent au fil du temps jusqu'à une certaine quantité d'argent ou de monnaie due à un prêteur financier. Le taux d'intérêt réel est le montant qui reflète le pouvoir d'achat de l'argent emprunté au fil du temps. Les taux d'intérêt nominaux sont déterminés par les emprunteurs et les prêteurs comme la somme de leur taux d'intérêt prévu et de l'inflation prévue.
L'effet de Fisher international
L'effet Fisher international (IFE) est un concept basé sur les taux d'intérêt nominaux actuels et projetés pour prévoir les fluctuations actuelles et futures du prix des devises.
Fig 1. - Irving Fisher (à droite)
L'effet Fisherinternational a été développé dans les années 1930 par Irving Fisher. Irving Fisher est représenté sur la figure 1 ci-dessus (à droite) avec son fils cadet (à gauche). La théorie de l'IFE qu'il a créée est considérée comme une meilleure alternative à l'inflation pure et est souvent utilisée pour prévoir les fluctuations actuelles et futures du prix des devises.
Ce concept suppose que les nations ayant des taux d'intérêt bas auront également des taux d'inflation bas, ce qui pourrait conduire à des gains dans la valeur réelle de la monnaie concernée par rapport à d'autres pays, et que les pays ayant des taux d'intérêt plus élevés verront plus probablement la valeur de leur monnaie diminuer.
L'effet Fisher international (IFE) est un concept basé sur les taux d'intérêt nominaux actuels et projetés pour prévoir les fluctuations actuelles et futures du prix des devises.
Formule de l'effet Fisher
L'équation de Fisher est un concept économique qui définit le lien entre les taux d'intérêt nominaux et les taux d'intérêt réels lorsque l'inflation est incluse. Selon cette équation, le taux d'intérêt nominal est égal au taux d'intérêt réel et à l'inflation additionnés.
L'équation de Fisher est généralement utilisée lorsque les investisseurs ou les prêteurs demandent une rémunération supplémentaire pour compenser les pertes de pouvoir d'achat dues à la hausse de l'inflation.
La principale équation utilisée est la suivante :
\((1+i) = (1+r)(1+\pi)\)
La version simple qui peut également être utilisée est la suivante :
\(i \approx r+\pi\)
Dans les deux versions :
\N(i\N) - taux d'intérêt nominal
\(r\) - taux d'intérêt réel
\(\pi\) - taux d'inflation
Cette formule peut être modifiée ! Par exemple, si tu veux calculer le taux d'intérêt réel, la formule est à peu près égale à \((i-\pi)\) et si tu veux calculer le taux d'inflation, la formule est à peu près \((i-r)\).
Exemple de l'effet de Fisher
Pour mieux comprendre, prenons un exemple ensemble.
Supposons qu'Adam possède un portefeuille d'investissements. L'année précédente, son portefeuille a obtenu un rendement de 5 %. Cependant, le taux d'inflation de l'année dernière était d'environ 3 %. Il veut calculer le rendement réel qu'il a obtenu de son portefeuille. Pour calculer le taux réel, utilise l'équation de Fisher. L'équation stipule que :
\((1+i) = (1+r)(1+\pi)\)
Comme tu veux calculer le taux réel et non le taux nominal, l'équation doit être légèrement réarrangée.
\(r=\frac {(1+i)}{(1+\pi)}-1\)
En utilisant la formule ci-dessus, résous le taux d'intérêt réel.
Étape 1 :
Associe les variables aux nombres appropriés.
\(i=5\)
\N(\Npi=3\N)
Étape 2 :
Insère dans la formule et résous le problème pour r.
\(r=\frac {(1+5)}{(1+3)}-1=\frac{6}{4}-1=1.5-1=0.5\)
Le taux d'intérêt réel était de 0,5 %.
Importance de l'effet Fisher
L'importance de l'effet Fisher réside dans le fait qu'il s'agit d'un outil essentiel que les prêteurs doivent utiliser pour déterminer s'ils gagnent ou non de l'argent sur un prêt. Un prêteur ne bénéficiera pas d'intérêts sauf si le taux d'intérêt appliqué est supérieur au taux d'inflation dans l'économie. De plus, selon la théorie de Fisher, même si un prêt est consenti sans intérêt, la partie prêteuse doit au moins facturer le même montant que le taux d'inflation afin de préserver le pouvoir d'achat au moment du remboursement.
L'effet Fisher explique également comment la masse monétaire affecte à la fois le taux d'inflation et le taux d'intérêt nominal. Par exemple, si la politique monétaire est modifiée de telle sorte que le taux d'inflation augmente de 5 %, le taux d'intérêt nominal augmente du même montant. Alors que les variations de la masse monétaire n'ont aucun effet sur le taux d'intérêt réel, les fluctuations du taux d'intérêt nominal sont liées aux variations de la masse monétaire.
Figure 2 - L'effet Fisher
Dans la figure 2 ci-dessus, D et S font respectivement référence à la demande et à l'offre de fonds prêtables. Lorsque le taux d'inflation futur prévu est de 0 %, les courbes de demande et d'offre de fonds prêtables sont D0 et S0. L'inflation future prévue augmente la demande et l'offre de 1 % pour chaque % d'augmentation de l'inflation future prévue. Lorsque le taux d'inflation futur prévu est de 10 %, les courbes de demande et d'offre de fonds prêtables sont D10 et S10. Le bond de 10 %, comme le montre la figure ci-dessus, fait passer le taux d'équilibre de 5 % à 15 %.
En ce qui concerne les emprunteurs, prenons un exemple en utilisant la figure 2 ci-dessus. Si le taux d'inflation attendu devait réellement bondir de 10 % comme indiqué ci-dessus, la demande ferait de même. C'est le passage de D0 à D10. Qu'est-ce que cela signifie pour les emprunteurs ? Cela signifie qu'ils sont prêts à emprunter autant avec un taux de 15 % qu'avec un taux de 5 %. Mais pourquoi ? C'est là que les taux réels et les taux nominaux entrent en jeu. Si le taux d'inflation fait un bond de 10 %, cela signifie que celui qui emprunte à un taux de 15 % paie encore un taux d'intérêt réel de 5 % !
Applications de l'effet Fisher
Depuis que Fisher a identifié le lien entre les taux d'intérêt réels et nominaux, la notion a été utilisée dans divers domaines. Examinons les applications importantes de l'effet Fisher.
Effet Fisher : Politique monétaire
L'importance de la théorie économique de Fisher fait qu'elle est utilisée par les banques centrales pour gérer l'inflation et la maintenir dans une fourchette raisonnable. L'une des tâches des banques centrales dans chaque pays est de garantir qu'il y a suffisamment d'inflation pour éviter un cycle déflationniste, mais pas trop d'inflation pour ne pas surchauffer l'économie.
Pour empêcher l'inflation ou la déflation d'échapper à tout contrôle, la banque centrale peut fixer le taux d'intérêt nominal en modifiant les ratios de réserves, en menant des opérations d'open market ou en s'engageant dans d'autres activités.
Effet Fisher : Marchés des devises
L'effet Fisher est connu sous le nom d'effet Fisher international dans son application aux marchés des devises.
Cette théorie importante est souvent utilisée pour prévoir le taux de change actuel des monnaies de diverses nations en fonction des variations des taux d'intérêt nominaux. Le taux de change futur peut être calculé en utilisant le taux d'intérêt nominal dans deux nations distinctes et le taux de change du marché un jour donné.
Effet Fisher : Rendements des portefeuilles
Pour mieux apprécier les rendements sous-jacents produits par un investissement au fil du temps, il est nécessaire de saisir les différences entre l'intérêt nominal et l'intérêt réel.
Tu peux être enthousiaste si tu es capable d'investir ton argent et d'obtenir un taux d'intérêt nominal de 15 %. Cependant, s'il y a une inflation de 20 % au cours de la même période, tu remarqueras que tu as perdu 5 % de ton pouvoir d'achat.
Par conséquent, l'application de l'équation de Fisher est qu'elle est utilisée pour calculer le rendement nominal approprié du capital requis par un investissement afin de s'assurer que l'investisseur gagne un rendement "réel" au fil du temps.
Limites de l'effet Fisher
L'un des principaux inconvénients de l'effet Fisher est qu'en cas de trappe à liquidité , la baisse des taux d'intérêt nominaux peut ne pas suffire à promouvoir les dépenses et les investissements.
On parle de trappe à liquidité lorsque le taux d'épargne est élevé, que les taux d'intérêt sont bas et que les consommateurs évitent d'acheter des obligations
Une autre difficulté est l'élasticité de la demande par rapport aux taux d'intérêt - lorsque la valeur des produits de base augmente et que la confiance des consommateurs est forte, des taux d'intérêt réels plus élevés ne réduiraient pas nécessairement la demande, et les banques centrales devraient donc augmenter le taux d'intérêt réel encore plus pour y parvenir.
L'élasticité de la demande décrit la sensibilité de la demande d'un bien aux variations d'autres paramètres économiques tels que le prix ou le revenu.
Enfin, les taux d'intérêt utilisés par les banques peuvent différer du taux de base fixé par les banques centrales.
Effet Fisher - Principaux enseignements
- L'effet Fisher est une hypothèse économique utilisée pour expliquer le lien entre l'inflation et les taux d'intérêt nominaux et réels.
- Un taux d'intérêt réel est un taux qui a été ajusté en fonction de l'inflation.
- L'effet Fisher est un outil essentiel que les prêteurs utilisent pour déterminer s'ils gagnent ou non de l'argent sur un prêt
- L'effet Fisher et l'IFE sont des modèles apparentés mais non interchangeables.
- La formule utilisée pour l'effet de Fisher est la suivante : \[(1+i) = (1+r)(1+\pi)\]
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Questions fréquemment posées en Effet Fisher
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