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Plonge dans le monde complexe de la macroéconomie et explore le sujet profond de la crise des marchés émergents. Avec un examen complet du contexte historique de la crise, des exemples réels et une analyse approfondie, cette ressource offre une clarté et des connaissances perspicaces pour naviguer dans ce sujet difficile. Explore des discussions stimulantes sur les causes, tire des leçons des crises passées, comprends les techniques de gestion efficaces et acquiers des connaissances sur les prévisions et les mesures préventives. Ce voyage éducatif vise à te doter d'une solide compréhension de la crise des marchés émergents, ce qui te permettra d'en saisir la complexité et de relever efficacement les défis qu'elle pose.
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Inscris-toi gratuitementQu'est-ce qu'une crise des marchés émergents ?
Pourquoi la crise des marchés émergents est-elle importante dans un contexte mondial ?
Quelles peuvent être les séquelles d'une crise des marchés émergents ?
Quels sont les facteurs qui peuvent déclencher une crise des marchés émergents ?
Quel est le rôle de la finance dans une crise des marchés émergents ?
Qu'est-ce qu'un décalage de devises et comment peut-il contribuer à une crise des marchés émergents ?
Quelles sont les techniques qui permettent de traverser avec succès une crise des marchés émergents ?
Qu'implique l'adaptation à une crise financière des marchés émergents ?
Quelles sont les stratégies permettant d'atténuer les effets d'une crise des marchés émergents ?
Qu'est-ce qui a déclenché la crise financière russe de 1998 ?
Quelles sont les principales leçons tirées des précédentes crises des marchés émergents ?
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Équipe enseignants Crise des marchés émergents
Tu as peut-être entendu le terme "crise des marchés émergents" dans les journaux ou pendant un cours d'économie. Mais qu'est-ce que cela signifie exactement et pourquoi est-ce si important ? En termes simples, une crise des marchés émergents fait référence à une situation dans laquelle un ralentissement économique rapide ou un effondrement financier se produit au sein d'une économie de marché émergente. Ce ralentissement économique tend à être précédé d'une période de croissance robuste, ce qui rend l'effondrement qui en résulte d'autant plus grave et préjudiciable.
Pour bien comprendre le terme de crise des marchés émergents, il est essentiel de commencer par définir ce qu'est un marché émergent. Dans le domaine de la macroéconomie, un marché émergent fait référence à une économie qui passe d'un statut de pays à faible revenu et moins développé à un statut plus avancé, avec une liquidité croissante du marché, une industrialisation et une stabilité économique. Cependant, lorsque la stabilité de ces économies est menacée ou ébranlée, il en résulte ce que nous appelons une crise des marchés émergents.
Celle-ci est souvent déclenchée par divers facteurs internes et externes tels qu'une libéralisation économique rapide, une déréglementation du secteur financier, une chute brutale des prix des matières premières ou un événement géopolitique défavorable. Ces crises se manifestent généralement sous la forme de sorties de capitaux, de dépréciations monétaires, de récession économique et d'un coup dur porté au système financier du pays.
Une crise des marchés émergents est une grave récession économique qui survient dans une économie à croissance rapide, auparavant stable et en transition vers un développement plus poussé.
Dans le contexte de l'économie mondiale, la crise des marchés émergents revêt une importance considérable. Ces crises peuvent avoir de profondes répercussions, non seulement sur le pays touché, mais aussi sur la stabilité économique mondiale. En raison de la mondialisation et de l'interconnexion des économies mondiales, une crise dans un pays peut rapidement se propager à d'autres.
L'une des meilleures façons de comprendre une crise des marchés émergents est d'étudier des exemples réels. Ces incidents permettent d'en savoir plus sur les déclencheurs, le déroulement et les conséquences de ces crises.
La crise de 1998 en Russie est un excellent exemple de crise des marchés émergents. Cet événement est le résultat de plusieurs années d'instabilité économique, de déficit fiscal, de perte de confiance des investisseurs, d'une dette extérieure croissante, de la chute des prix du pétrole et de la crise financière asiatique. Tous ces éléments ont abouti à une véritable crise financière en Russie, entraînant une forte dévaluation du rouble, un défaut de paiement de la dette intérieure et une récession de deux ans.
Au cours de cette crise, le PIB de la Russie a chuté d'environ 5,3 %, l'inflation a atteint un niveau record de 84 % et les investissements directs étrangers ont diminué de 61,7 %. Cette crise a eu de graves répercussions sur l'économie mondiale, entraînant une réévaluation des risques dans d'autres économies émergentes et contribuant à l'effondrement de l'Internet à la fin des années 90.
Il est intéressant de noter que les crises des marchés émergents peuvent également conduire à d'importants changements de politique et à des réformes économiques. Par exemple, la crise de 1998 en Russie a conduit à des réformes fiscales et bancaires essentielles dans le pays. Elle a également souligné l'importance de maintenir des politiques fiscales et monétaires appropriées, d'améliorer la transparence économique et de gérer la vulnérabilité extérieure.
L'étude des causes profondes de la crise des marchés émergents permet de mieux comprendre les dynamiques qui aboutissent à de tels effondrements économiques. Ces causes recouvrent généralement un ensemble de facteurs économiques, financiers et sociopolitiques qui interagissent de manière complexe et souvent imprévisible. Comprendre ces facteurs est essentiel pour prévenir les crises futures.
Divers facteurs intrinsèques et extrinsèques sont identifiés pour propulser une nation économique vers une crise des marchés émergents. La discussion suivante explore ces facteurs en détail.
Instabilité macroéconomique : Le terrain de nombreuses crises est souvent préparé par des environnements macroéconomiques turbulents. Une inflation élevée, une croissance économique lente, des déficits fiscaux importants et des niveaux élevés de dette publique créent des vulnérabilités qui peuvent ébranler l'économie d'un pays.
La question du rôle de la finance dans le déclenchement d'une crise des marchés émergents attire beaucoup d'attention de la part des chercheurs et des décideurs politiques. La finance joue un rôle essentiel dans la formation du paysage économique d'un pays, ce qui en fait un élément important lorsqu'il s'agit d'analyser les origines d'une crise des marchés émergents. Voici une plongée en profondeur dans certaines des façons dont la finance peut contribuer à ces circonstances.
Contagion financière : Le concept de contagion financière fait référence à un scénario dans lequel les chocs financiers se propagent d'un pays à l'autre, en raison de l'interconnexion des marchés financiers mondiaux ou de la similitude des structures économiques. Une fois qu'un signal de détresse est émis sur un marché, les investisseurs peuvent retirer leurs investissements d'autres marchés qui partagent les mêmes vulnérabilités perçues.
La crise financière asiatique de 1997 est un exemple de ce phénomène. La crise a commencé en Thaïlande avec l'effondrement financier du baht thaïlandais après que le gouvernement ait été contraint de laisser flotter le baht, coupant ainsi son lien avec le dollar, provoquant une contagion financière qui s'est rapidement répandue sur d'autres marchés asiatiques.
| Pays | Monnaie locale vs USD (dévaluation) |
| Indonésie | 83% |
| Corée du Sud | 47% |
| Thaïlande | 48% |
| Malaisie | 35% |
| Philippines | 34% |
Un autre facteur financier important est le décalage des devises: Une cause fréquente des crises financières dans les marchés émergents est l'asymétrie des devises. On parle d'asymétrie monétaire lorsque le secteur privé d'une économie émergente emprunte massivement en devises étrangères, ce qui l'expose aux risques de change. Si la monnaie locale se dévalue, le coût du service de la dette en devises étrangères peut monter en flèche, ce qui peut entraîner des défauts de paiement susceptibles de déclencher une crise financière.
C'est ce que stipule le modèle économique de l'arrêt brutal. Il stipule que l'arrêt soudain de l'afflux de capitaux dû à des changements de politique économique peut précipiter une forte dépréciation de la monnaie nationale. La formule de ce modèle est la suivante :
\[ \Delta FDI = \Delta Y - I - \Delta IF - (S - I) \]où \(\Delta FDI\) est la variation de l'investissement direct étranger, \(\Delta Y\) est la variation du revenu, \(I\) est l'investissement, \(\Delta IF\) est la variation de la finance internationale, et \(S - I\) est l'écart entre l'épargne et l'investissement.
Cela met en évidence l'interconnexion du monde de la finance, en montrant qu'une action dans un seul pays peut avoir des effets considérables sur l'économie mondiale. Cela suggère qu'une approche internationale est nécessaire pour gérer efficacement ces crises émergentes.
Pour réussir à surmonter une crise des marchés émergents, il faut mettre en œuvre des stratégies complexes et à multiples facettes. Ces techniques se concentrent principalement sur le renforcement de la stabilité et de la croissance économiques et nécessitent souvent une combinaison de mesures politiques, de réformes et d'interventions extérieures.
Les marchés émergents sont confrontés à une multitude de défis lors d'une crise financière, allant de l'effondrement du sentiment des investisseurs à de graves déséquilibres macroéconomiques. L'adaptation consiste donc à répondre à ces problèmes par des ajustements politiques tactiques et stratégiques. Certaines de ces adaptations comprennent :
Stabilité macroéconomique : Le renforcement des piliers de la stabilité macroéconomique, tels que la discipline fiscale, une faible inflation, une dette publique soutenable, des dépenses publiques bien gérées et des balances commerciales saines, est la pierre angulaire de la gestion d'une crise. Cela implique également la mise en œuvre de politiques monétaires et fiscales prudentes qui freinent l'inflation, maintiennent la discipline fiscale et renforcent la confiance des investisseurs.
Pour atténuer les effets d'une crise une fois qu'elle a éclaté, il faut employer des stratégies visant à réduire la gravité de la récession, à promouvoir la reprise économique et à prévenir d'autres crises. Examinons ces stratégies :
Contrôle des capitaux :
imposition de restrictions sur les mouvements de capitaux, en particulier pendant les périodes de tensions aiguës, peut offrir un soulagement temporaire en endiguant les sorties de capitaux non désirées, en stabilisant la monnaie et en donnant aux autorités le temps de mettre en œuvre les réformes nécessaires.
L'une des stratégies les plus efficaces pour atténuer une crise consiste à faire appel à l'aide internationale
.Obtenir l'aide d'institutions financières internationales comme le Fonds monétaire international (FMI), la Banque mondiale ou d'autres organismes internationaux peut fournir un financement d'urgence, une assistance technique et des conseils politiques qui peuvent grandement soutenir les efforts d'un pays pour atténuer les effets d'une crise.
Combinées, ces stratégies visent à rétablir la stabilité économique, à protéger le secteur financier de l'effondrement, à restaurer la confiance du public et des investisseurs et, en fin de compte, à orienter le pays vers la voie de la reprise économique.
La crise financière asiatique de 1997 donne un aperçu des mesures mises en œuvre pendant la crise et de leurs conséquences
En réponse à la crise, les pays touchés ont pris plusieurs mesures, telles que l'obtention de programmes de renflouement du FMI associés à des politiques fiscales et monétaires strictes, la mise en œuvre de réformes du secteur financier et l'utilisation de contrôles des capitaux pour gérer la volatilité des flux de capitaux.
Cette réponse rapide et concertée a permis d'atténuer l'impact de la crise et d'accélérer la reprise économique.
Comprendre une crise des marchés émergents implique un examen approfondi des conditions économiques qui ont conduit à la crise, des tensions au sein du secteur financier et du contexte sociopolitique plus large
.Cette analyse approfondie vise à démystifier les mécanismes complexes d'une crise des marchés émergents, en s'appuyant sur une multitude de théories économiques, de preuves empiriques et de données historiques.
Les dernières décennies ont été marquées par de nombreuses vagues de crises des marchés émergents, chacune présentant des caractéristiques et des défis uniques
. Àpartir de la crise financière russe de 1998, nous avons assisté à une série de bouleversements économiques qui ont remodelé le paysage économique mondial.
La crise financière russe de 1998 a été déclenchée par une forte baisse de la valeur du rouble et un défaut de paiement de la dette publique
.Cette crise a mis en évidence les vulnérabilités du système financier russe et a entraîné un effet de contagion, provoquant une détresse économique dans d'autres pays émergents.
Après la crise russe, nous avons assisté à la crise argentine en 2001. Elle s'est caractérisée par un défaut de paiement de la dette, une forte dépréciation de la monnaie et une dépression économique. Un aspect clé de cette crise était le plan de convertibilité, qui liait le peso argentin au dollar américain.
Lorsque ce plan a été abandonné, une onde de choc financière a été envoyée dans le monde entier, affectant de nombreuses économies émergentes.
Effet de contagion :
Lorsqu'une crise sur un marché se propage à d'autres marchés en raison de la peur des investisseurs, provoquant un effet domino de ralentissements économiques.
crise financière mondiale de 2008 était principalement une crise au sein des pays développés, mais ses effets se sont répercutés sur les marchés émergents
.La complexité et l'interconnexion des systèmes financiers mondiaux ont permis à la crise de pénétrer les économies émergentes, entraînant des sorties de capitaux, des dépréciations monétaires et des ralentissements économiques.
Plus récemment, la pandémie actuelle de COVID-19 représente le dernier défi en date pour les économies émergentes
. Àchaque étape de cette évolution, divers éléments tels que les décisions politiques, les conditions économiques mondiales et les défis spécifiques auxquels chaque économie est confrontée ont joué un rôle essentiel dans l'élaboration des situations difficiles
.
Comprendre comment ces facteurs ont évolué au fil du temps peut fournir des indications précieuses pour gérer les crises futures.
Chaque crise des marchés émergents fournit des enseignements précieux pour les économistes et les décideurs politiques
.Examinons ici quelques-uns des principaux enseignements tirés des crises des deux dernières décennies.
Une autre leçon importante est l'importance de la surveillance et des systèmes d'alerte précoce
. L'identification rapide des vulnérabilités peut permettre aux pays de prendre des mesures correctives avant qu'une crise de grande ampleur ne se développe.
Une observation intéressante des crises passées est le rôle de l'asymétrie des devises
.L'asymétrie des devises, lorsque les pays empruntent en devises étrangères mais gagnent en monnaie nationale, les rend vulnérables aux dépréciations monétaires.
Parconséquent, la gestion du risque de change a été une question clé lors de ces crises.
Comprendre et tirer des leçons du passé peut fournir des informations essentielles pour l'élaboration des politiques futures
.Comme on dit, ceux qui ne tirent pas les leçons de l'histoire sont condamnés à la répéter.
Parconséquent, chaque crise des marchés émergents, bien que dévastatrice, représente une opportunité d'apprendre, de s'adapter et d'évoluer pour se préparer aux incertitudes de l'avenir.
Prévoir et prévenir une crise des marchés émergents représente un formidable défi pour les économistes et les décideurs politiques
. Il s'agit d'identifier des indicateurs d'alerte précoce fiables, de construire des modèles prédictifs robustes et de mettre en œuvre des mesures préventives en temps voulu et de manière efficace.
Prévoir le début d'une crise desPrévoir le début d'une crise des marchés émergents est une tâche complexe, principalement en raison de la multitude de causes et de précurseurs qui peuvent potentiellement déclencher une telle crise
.Cependant, il existe plusieurs indicateurs d'alerte précoce communément identifiés et des modèles prédictifs utilisés par les économistes pour évaluer la probabilité d'une crise.
Parmi les principaux indicateurs d'alerte précoce figurent une croissance excessive du crédit, des niveaux élevés de dette étrangère à court terme par rapport aux réserves, des taux de change surévalués, des déficits importants et persistants des comptes courants et l'instabilité politique
.Ces facteurs signalent généralement des vulnérabilités accrues qui peuvent déboucher sur une crise si rien n'est fait.
Les économistes utilisent généralement deux types principaux de modèles prédictifs pour prévoir les crises - les modèles paramétriques et les modèles non paramétriques
.Les modèles paramétriques supposent une forme fonctionnelle spécifique pour la relation entre la probabilité de crise et les indicateurs d'alerte.
Enrevanche, les modèles non paramétriques n'imposent pas de telles restrictions, ce qui leur confère une plus grande souplesse mais peut entraîner un surajustement.
Surajustement : Il s'agit d'un modèle statistique qui surajuste les données.
Un modèle surajusté est un modèle statistique qui comprend trop de paramètres, ce qui conduit à un modèle qui peut être parfait pour les données disponibles mais qui échoue lorsque de nouvelles données sont disponibles.
modèles logit et probit multivariés représentent des modèles paramétriques couramment utilisés, la forme générale de ces modèles étant représentée par la formule suivante :
\[ P(Y=1|x) = \frac{exp(\alpha + \beta x)}{1 + exp(\alpha + \beta x)} \]Où \( P(Y=1|x) \) est la probabilité d'occurrence d'une crise étant donné un vecteur d'indicateurs d'alerte précoce \( x \), et \( \alpha \) et \( \beta \) sont des paramètres à estimer
.Prévenir l'escalade d'une crise des marchés émergents une fois que les signaux d'alerte précoce ont été identifiés est une tâche essentielle
. Lesuccès de ces mesures peut potentiellement éviter de graves coûts économiques et sociaux.
Lesmesures préventives sont diverses et multiformes, mais les stratégies les plus courantes sont les suivantes :
Cependant, les mesures préventives doivent être adaptées au contexte et aux contraintes spécifiques de chaque pays
. Uneanalyse économique minutieuse et une planification politique tournée vers l'avenir sont nécessaires pour s'assurer que les mesures stoppent efficacement la progression de la crise et facilitent la reprise économique.
Lesoutien extérieur peut également jouer un rôle essentiel dans les stratégies de prévention
.Par exemple, les programmes préventifs du FMI fournissent un financement aux économies dotées de bonnes politiques mais néanmoins vulnérables aux crises financières.
Cela permet non seulement de renforcer leurs réserves internationales, mais aussi d'envoyer un signal positif aux marchés quant aux perspectives économiques du pays.
En guise deconclusion, tout en mettant en œuvre ces mesures de prévention des crises, les pays doivent toujours s'efforcer de parvenir à une croissance durable et inclusive
.En se concentrant sur une croissance généralisée, ils peuvent mieux résister aux chocs économiques et atténuer les effets potentiellement dévastateurs des crises futures.
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Lily Hulatt is a Digital Content Specialist with over three years of experience in content strategy and curriculum design. She gained her PhD in English Literature from Durham University in 2022, taught in Durham University’s English Studies Department, and has contributed to a number of publications. Lily specialises in English Literature, English Language, History, and Philosophy.
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Gabriel Freitas is an AI Engineer with a solid experience in software development, machine learning algorithms, and generative AI, including large language models’ (LLMs) applications. Graduated in Electrical Engineering at the University of São Paulo, he is currently pursuing an MSc in Computer Engineering at the University of Campinas, specializing in machine learning topics. Gabriel has a strong background in software engineering and has worked on projects involving computer vision, embedded AI, and LLM applications.
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