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Selon les attentes rationnelles, tu demanderais à ton patron d'augmenter ton salaire car tu fais le choix optimal avec toutes les informations disponibles. Mais est-ce le cas pour tout le monde ? Que sont les attentes rationnelles et quel est leur impact sur notre économie ?
Tu trouveras la réponse à ces questions et à bien d'autres en arrivant à la fin de cet article !
Définition des attentes rationnelles
Avant de passer à la définition des attentes rationnelles, commençons par un peu d'histoire !
Dans les années 1970, un concept connu sous le nom d'anticipations rationnelles a exercé une influence considérable sur le domaine de la macroéconomie. John Muth a présenté pour la première fois la théorie des anticipations rationnelles en 1961.1
Les attentesrationnelles signifient que les agents économiques prennent des décisions optimales en utilisant toutes les informations dont ils disposent.
Lorsque les employés et les employeurs négocient des contrats salariaux à long terme, par exemple, ils doivent tenir compte du taux d'inflation anticipé pendant toute la durée du contrat. Selon la théorie des anticipations rationnelles, lorsqu'ils estiment les taux d'inflation futurs, les agents économiques ne se contentent pas d'examiner les taux d'inflation antérieurs, mais prennent également en considération les informations actuellement disponibles concernant les politiques monétaires et fiscales.
Imagine un instant que les prix n'aient pas augmenté au cours de l'année précédente, mais que les politiques monétaires et fiscales révélées par les responsables politiques aient indiqué très clairement qu'il y aurait une inflation importante au cours des prochaines années.
Bien que les prix n'aient pas encore augmenté, il est raisonnable de supposer que les contrats salariaux à long terme seront révisés aujourd'hui pour tenir compte de cette inflation future. C'est parce que les travailleurs exigeront leur choix optimal en fonction de toutes les informations dont ils disposent.
Les anticipations rationnelles et le marché boursier
On considère qu'une application majeure des anticipations rationnelles se trouve sur le marché boursier. Les investisseurs achètent des actions pour lesquelles ils prévoient un rendement supérieur à la moyenne du marché et vendent des actions pour lesquelles ils prévoient un rendement inférieur à la moyenne du marché.
Lorsque les investisseurs agissent de la sorte, les prix des actions pour lesquelles ils prévoient un rendement supérieur à la moyenne augmentent, tandis que les prix des actions pour lesquelles ils prévoient un rendement inférieur à la moyenne baissent.
Les prix des actions continueront à s'ajuster jusqu'à ce que les rendements attendus, après avoir pris en compte le niveau de risque associé à chaque action, soient équivalents.
Théorie des attentes rationnelles
La théorie des attentes rationnelles a vu le jour lorsque John Keynes a affirmé que les attentes des individus concernant l'avenir étaient capables d'influencer l'économie. Autrement dit, les gens ajustaient leurs décisions économiques en fonction de ce qu'ils attendaient de l'avenir de l'économie, ce qui, à son tour, affectait l'état de l'économie à ce moment-là.
Les idées et les arguments de Keynes ont été développés par John F. Muth en 1961 pour aboutir à ce que l'on appelle aujourd'hui la théorie des attentes rationnelles.
Selon la théorie des attentes rationnelles, les attentes des gens concernant l'avenir de l'économie peuvent influencer l'état de l'économie dans le présent.
Un exemple d'attentes futures affectant l'état actuel de l'économie est celui des travailleurs qui s'attendent à des taux d'inflation plus élevés dans les périodes à venir. Par conséquent, ils exigent des salaires plus élevés pour compenser la perte de pouvoir d'achat future. L'augmentation des salaires entraîne alors une augmentation des coûts de production, ce qui se traduit par une hausse des prix.
Attentes rationnelles Politique monétaire
Les attentes rationnelles jouent un rôle important lorsque l'on considère les impacts de la politique monétaire. L'acceptation de l'hypothèse des attentes rationnelles peut entraîner des changements considérables dans la perception de l'efficacité d'une politique macroéconomique agressive.
Les théories précédentes, telles que l'hypothèse du taux naturel, suggèrent que le gouvernement peut influencer les variables économiques réelles telles que la production totale et le taux de chômage dans l'économie, du moins à court terme.
D'autre part, les attentes ration nelles apportent un autre point de vue sur la politique monétaire. Les attentes rationnelles suggèrent que la politique monétaire n'a pas d'impact sur les variables réelles telles que la production totale ou le taux de chômage.
En effet, les individus exigeront des salaires plus élevés dès qu' ils s'attendront à une augmentation de l'inflation, ce qui fera augmenter les coûts de production et le niveau des prix. En outre, l'augmentation des salaires ne contribuerait pas à réduire le chômage en raison de l'augmentation des coûts de production.
Selon les anticipations rationnelles, il n'y a pas d'effet à court ou à long terme des politiques monétaires sur les variables réelles telles que le PIB ou le taux de chômage. Il y a plutôt un impact exclusif sur le niveau des prix dans l'économie.
L'équilibre des anticipations rationnelles
Nous pouvons utiliser le cadre du modèle AD-AS pour comprendre l'équilibre des attentes rationnelles.
Nous avons une explication détaillée du modèle AD-AS. N'hésite pas à la consulter !
Le modèle AD -AS est un modèle économique qui montre la relation entre le niveau des prix et la production réelle produite dans l'économie.
Nous avons pris en compte le fait que les attentes rationnelles impliquent que les politiques macroéconomiques n'affectent pas les variables réelles telles que le PIB ou le chômage. Cependant, elles ont un impact sur les variables nominales telles que le niveau des prix.
Les attentes rationnelles impliquent que les gens fassent des choix optimaux en fonction de toutes les informations dont ils disposent.
Jette un coup d'œil à la figure 1 ci-dessous.
Fig. 1 - Équilibre des anticipations rationnelles
La figure 1 montre l'économie en équilibre au point 1, où la demande globale (AD1), l'offre globale à court terme (SRAS1) et l'offre globale à long terme (LRAS) se croisent. Au point 1 de l'équilibre, il y a un niveau Y1 de biens et de services produits, et le niveau général des prix est àP1.
Supposons maintenant que la Réserve fédérale décide de mener une politique monétaire expansionniste. Pour ce faire, elle choisit d'abaisser le taux d'escompte. Cela fait baisser le taux d'intérêt dans l'économie, ce qui rend l'emprunt d'argent moins cher. En conséquence, la consommation augmente, ce qui déplace la courbe de la demande globale vers la droite (de AD1 à AD2). Cela contribue à une augmentation du niveau des prix (deP1 àP2), et la production augmente de Y1 à Y2.
Cependant, en raison de l'hypothèse des anticipations rationnelles, lorsque les individus découvrent qu'il y aura une politique monétaire expansionniste et une inflation plus élevée, ils demanderont des salaires plus élevés. L'augmentation des salaires accroît les coûts de production des entreprises, ce qui entraîne un déplacement vers la gauche de l'offre globale à court terme de SRAS1 à SRAS2. Cela amène l'équilibre au point 3, où le niveau des prix est plus élevé (inflation) et où la production reste la même.
Bien que nous ayons montré un ajustement de l'équilibre étape par étape, en raison des attentes rationnelles, l'équilibre passe directement du point 1 au point 3 au lieu du point 2. En raison des attentes rationnelles, il n'y a pas de changement à court ou à long terme dans la production globale.
Attentes rationnelles et attentes adaptatives
Pour comprendre les attentes rationnelles par rapport aux attentes adaptatives, examinons la signification des attentes adaptatives.
Les anticipationsadaptatives signifient que les agents économiques font des anticipations sur les résultats futurs en se basant sur les résultats d'événements similaires qui se sont produits dans le passé.
La principale différence entre les attentes rationnelles et les attentes adaptatives est que les attentes adaptatives utilisent des informations historiques ou des informations de la période précédente. En revanche, les attentes rationnelles utilisent toutes les informations disponibles, passées et présentes, pour prendre une décision.
Prédire l'inflation est possible avec l'aide des anticipations adaptatives. Les gens anticipent souvent un taux d'inflation plus élevé l'année qui suit celle où le niveau général de l'inflation a augmenté.
Lorsqu'il y a un écart entre ce que les gens prévoient et ce qui se produit, les attentes de ces personnes à l'égard d'une variable donnée changent. D'un autre côté, si ce qu'elles attendaient s'est avéré exact, il est peu probable qu'elles ajustent leurs attentes à l'avenir. Les attentes adaptatives exigent que les individus mettent à jour leurs attentes au fur et à mesure que chaque période s'écoule.
Attentes rationnelles - Principaux enseignements
- Les attentesrationnelles signifient que les agents économiques prennent des décisions optimales en utilisant toutes les informations dont ils disposent.
- Selon les attentes rationnelles :
- les attentes économiques actuelles des gens peuvent influencer la situation future de l'économie ;
- il n'y a pas d'effet à court ou à long terme des politiques monétaires sur les variables réelles telles que le PIB ou le taux de chômage.
- Les anticipationsadaptatives signifient que les agents économiques font des anticipations sur les résultats futurs en se basant sur les résultats d'événements similaires qui se sont produits dans le passé.
- La principale différence entre les anticipations rationnelles et les anticipations adaptatives est que les anticipations rationnelles utilisent toutes les informations disponibles, passées et présentes.
Références
- John F. Muth, Rational Expectations and the Theory of Price Movements, https://www.parisschoolofeconomics.eu/docs/guesnerie-roger/muth61.pdf
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