Crise de la dette

Effets de la crise de la dette sur les pays en développement

Pour éviter que ce type de crise économique ne se reproduise, les pays développés se sont réunis pour discuter des moyens de l'éviter. Ces réformes politiques sont connues sous le nom deConsensus de Washington ( ). Les courtiers de cette réforme politique sont le Fonds monétaire international, la Banque mondiale et le Département du Trésor américain.

Le Consensus de Washington exige que les pays en développement mettent en œuvre certaines réformes de leur politique fiscale. Ces politiques ont pour but de diminuer les dépenses gouvernementales afin que les pays puissent allouer plus d'argent au remboursement des prêts. Par conséquent, les pays en développement doivent réduire le financement des services sociaux tels que la santé et l'éducation. Ils doivent également augmenter les impôts. La majeure partie du budget du gouvernement est consacrée au remboursement de ses dettes dans l'espoir qu'un jour la nation pourra avoir un excédent dans son budget gouvernemental.

Ces mesures, appelées ajustements structurels ou mesures d'austérité, créent un environnement néfaste pour les citoyens, qui non seulement paient plus d'impôts, mais reçoivent en retour des services de moindre qualité et en moins grande quantité.

La crise de la dette européenne

Les crises de la dette ne touchent toutefois pas que les pays en développement, comme le montre l'exemple suivant.

L'un des principaux objectifs de l'Union européenne est d'être une union économique. Avec des dizaines d'États membres partageant une monnaie et une communauté économique, l'idée est que l'ensemble du continent bénéficie d'avantages économiques collectifs. Par exemple, la réduction des barrières commerciales et l'adoption du libre-échange permettent d'accroître la richesse du continent.

Fig. 2 - Zone euro : pays utilisant l'euro

À la suited'une crise immobilière aux États-Unis, le monde entier a plongé dans la récession en 2008. Les marchés boursiers du monde entier ont perdu des milliers de milliards de dollars en valeur.

La récession a poussé des millions de personnes à perdre leur emploi et leur pension et à ne pas rembourser leur prêt hypothécaire. En raison de la récession, les gens avaient moins de revenus disponibles à dépenser.

La Grèce s'effondre

C'était un problème majeur pour la Grèce et d'autres pays méditerranéens, dont l'économie repose en grande partie sur le tourisme. En période de récession, les gens n'ont pas autant de revenus disponibles pour s'offrir des voyages. C'est ainsi que la Grèce est entrée dans une crise économique et a failli faire faillite.

Normalement, un pays devrait pouvoir adopter des politiques monétaires pour contrôler les crises économiques, mais en tant que membre de la zone euro, la Grèce n'a pas pu mettre en œuvre sa propre politique monétaire car elle n'avait plus le contrôle de sa monnaie.

La responsabilité de l'administration de l'euro incombe à la Banque centrale européenne, et sa politique monétaire s'adresse à l'ensemble du continent, et non à une seule nation. Le contrôle que les autorités grecques exerçaient sur la situation était donc limité. Du fait de l'existence de l'Union européenne et de sa zone euro, le continent tout entier a dû faire face à la crise ensemble.

Fig. 3 - Drapeau de la Banque centrale européenne (BCE)

L'UE et le FMI ont uni leurs forces pour renflouer la Grèce.

En 2015, après sept ans de lutte, la Grèce a officiellement fait défaut sur ses dettes. Elle n'a pas eu d'autre choix que d'être renflouée en échange de coupes budgétaires strictes et d'autres mesures d'austérité. Le niveau de vie de la Grèce a plongé, les impôts ont explosé, les services publics ont été réduits et le pays a perdu des décennies de développement économique.

En outre, la crise de la dette européenne a provoqué des difficultés politiques sur l'ensemble du continent. Plusieurs des pays les plus touchés ont connu un changement de gouvernement en raison de l'agitation sociale et économique correspondante.

Fig. 4 - Les pays ont connu des changements de dirigeants en raison de la crise de 2008 ; les gouvernements des pays en bleu n'ont pas été affectés.

Crise de la dette nationale

Comme l'a prouvé la crise de l'UE, les pays en développement ne sont pas les seuls à être endettés. Bien que les États-Unis soient le pays le plus riche du monde, en novembre 2022, leur dette s'élevait à plus de 31 000 milliards de dollars.

Les États-Unis ont le produit intérieur brut le plus important au monde, avec près de 20 000 milliards de dollars par an. Pourtant, les États-Unis ont recours à la dette pour financer leur gouvernement et leur armée.

La dernière fois que les États-Unis ont eu un budget fédéral qui ne dépensait pas plus qu'il ne gagnait, c'était en 2001. Depuis lors, le gouvernement fédéral a augmenté sa dette nationale.

Fig. 5 - Dette fédérale américaine de 1940 à 2014

Grâce à sa capacité à s'endetter massivement, le gouvernement américain continue de fonctionner et de financer ses services sociaux et ses administrations. Cependant, un jour ou l'autre, le pays sera contraint de faire face à sa dette qui augmente chaque seconde. La génération qui s'occupera enfin de la hausse de la dette devra vivre dans une situation financière bien différente.

Crise du plafond de la dette en 2011

Tous les deux ou trois ans, les politiciens à Washington doivent approuver un nouveau plafond de la dette pour que le gouvernement américain puisse continuer à fonctionner et à être financé. Essentiellement, le plafond de la dette est le montant maximum d'argent dont les États-Unis peuvent s'endetter. Si le gouvernement américain atteint le plafond de la dette, il sera forcé de faire défaut sur ses prêts et ne pourra pas financer ses programmes et ses travailleurs.

Généralement, les républicains et les démocrates se mettent d'accord pour relever le plafond de la dette et repousser le problème de quelques années. Mais en 2011, les Républicains ont utilisé le plafond de la dette qui s'approchait pour faire pression politiquement. Les républicains étant majoritaires à la Chambre des représentants, ils ont menacé de laisser les États-Unis atteindre le plafond de la dette si le président Obama, démocrate à l'époque, n'acceptait pas certaines coupes budgétaires. Les enjeux sont devenus importants à mesure que la date limite pour atteindre le plafond de la dette se rapprochait. Aucun des deux partis ne voulait que le pays entre dans une crise économique.

Fig. 6 - Plafond de la dette publique américaine, 1981 à 2011

Grâce à la pression politique, deux jours avant que le plafond de la dette ne soit atteint, un accord bipartisan a permis de maintenir le financement du gouvernement. L'accord final consistait en une extension du plafond de la dette ainsi qu'en une promesse de réduction des dépenses futures. Si les deux parties ne s'étaient pas mises d'accord sur un nouveau plafond de la dette, le pays serait entré dans une situation économique difficile. Même la menace d'atteindre le plafond de la dette a fait baisser la valeur du marché boursier américain.