Scandale Enron

Introduction à Enron

Enron Corporation a été fondée en 1985 à la suite d'une fusion entre Houston Natural Gas Corporation et InterNorth Inc. Enron est rapidement devenu l'un des plus grands fournisseurs de gaz naturel et d'électricité. Cependant, au cours de la fusion, l'entreprise a contracté un nombre important de dettes en raison d'une nouvelle loi adoptée par le Congrès américain. Cette loi a déréglementé la vente de gaz naturel, ce qui signifie qu'Enron a perdu ses droits exclusifs sur ses gazoducs.

Pour survivre à cette perte, l'entreprise a dû rapidement créer une nouvelle stratégie commerciale qui générerait des flux de trésorerie et des bénéfices.

Jeffrey Skilling, qui travaillait auparavant comme consultant, a été nommé directeur général d'Enron. Peu de temps après sa nomination, l'entreprise a commencé à générer desprofits massifs et à gagner des parts de marchésubstantielles . Quelques années plus tard, Jeffrey Skilling a été reconnu coupable de 18 chefs d'accusation pour conspiration et fraude, en plus de délit d'initié. Voyons ce qui s'est passé.

Aperçu du scandale Enron

Le scandale Enron peut être abordé sous différents angles. Tout d'abord, d'un point de vuecomptable , les comptes d'Enron ont été manipulés et d'énormes montants de dettes ont été "cachés" dans le bilan de l'entreprise. La société a également annoncé des pertes financières substantielles et les capitaux propres ont diminué de plus d'un milliard de dollars en peu de temps. La société afinalement annoncé sa faillite et le cours de ses actions est passé de 90 dollarsà moins d'un dollar presque en l'espace d'un an.

D'un autre point de vue, la culture interne d'Enron est également devenue de plus en plus douteuse et toxique .Jeffrey Skilling a mis en place une communauté d'évaluation des performances (PRC), qui a fini par être reconnue comme l'une des méthodes de classement des employés les plus strictes. Àl'origine, l'évaluation était basée sur les valeurs fondamentales de l'entreprise, à savoir le respect, l'intégrité, la communication et l'excellence ; cependant, les employés ont fini par interpréter que la PRC était basée sur le montant des bénéfices qu'ils pouvaient individuellement apporter à l'entreprise .Les employés ayant obtenu de "mauvaises" notes étaient licenciés au bout de quelques mois, tandis que les employés ayant obtenu de "bonnes" notes étaient promus. Sous la direction de Skilling, environ 15 % des effectifs sont remplacés chaque année.

Le scandale comptable d'Enron

Certains théoriciens pensent que le scandale comptable d'Enron a commencé lorsque Skilling a mis en place le système de comptabilité mark-to-market (MTM). Cette nouvelle méthode de comptabilité a remplacé le système de comptabilité des coûts historiques précédemment utilisé. La méthode MTM est basée sur la juste valeur plutôt que sur les coûts réels. Il est plus difficile d'estimer la juste valeur d'un compte que d'établir les coûts réels.

Scandale Enron Comptabilité Questions

Examinons de plus près le fonctionnement de ce système et la façon dont il a été manipulé par Enron. Au départ, l'entreprise créait un actif (comme une centrale électrique) et déclarait instantanément un bénéfice dans ses livres, même si l'actif n'avait entraîné aucun profit pour l'instant. Au lieu de prendre en compte les bénéfices réels, l'entreprise utilisait les bénéfices prévus pour sa comptabilité. Si les recettes réelles s'avéraient inférieures aux bénéfices prévus, l'entreprise transférait l'actif à une toute autre entreprise "hors comptabilité" et omettait de déclarer les pertes. Ce système comptable permettait à l'entreprise d'amortir les projets non rentables sans que cela n'ait d'incidence sur son revenu net officiel.

Voyons maintenant comment l'énorme montant de la dette a été caché aux investisseurs et aux créanciers.

Comme la SPE a sonpropre bilan, elle peut aussi être utilisée comme moyen de gérer des projets risqués, tout en atténuant l'impact sur les finances de la société mère .

Dans le cas d'Enron, les SPE ont été utilisées pour dissimuler des dettes et manipuler leur comptabilité. Lorsqu'Enron avait besoin de liquidités, elle créait une SPE qui pouvait obtenir un prêt de la banque. Les liquidités provenant du prêt étaient ensuite transférées à Enron. De cette façon, Enron pouvait dissimuler des dettes dans son bilan, car ce n'était pas elle (la société mère) qui avait acquis la dette dans son bilan.

L'effondrement d'Enron

Les problèmes ont commencé à faire surface en 2001 lorsque les analystes ont commencé à examiner les états financiers d'Enron. Au troisième trimestre 2001, Enron a annoncé une perte de 638 millions de dollars et une réduction de 1,2 milliard de dollars des capitaux propres . On peut en déduire qu'Enron cachait plus d'un milliard de dollars de dettes dans ses états financiers. Après cette annonce, la Securities and Exchange Commission (SEC) a commencé à enquêter sur toutes les transactions entre Enron et les SPV.

Lorsque les problèmes comptables ont commencé à faire surface, les représentants du cabinet comptable d'Enron ont commencé à détruire les documents relatifs aux finances d'Enron.

Lorsque le scandale a fait surface et qu'Enron s'est effondrée, 74 milliards de dollars de fonds d'actionnaires, de pensions et les emplois de milliers d'employés se sont envolés.

Le FBI a également commencé à enquêter sur l'affaire. En raison du volume important de l'affaire, un groupe de travail multi-agences composé d'enquêteurs, d'analystes, de la division d'enquête de l'Internal Revenue Service, de la SEC et de procureurs a été créé et baptisé "Enron Task Force".

Desmilliers d'entretiens ont été menés, des milliers de boîtes de preuves ont été saisies, vingt-deux personnes ont été condamnées et plus de 164 millions de dollars ont été saisis pour indemniser les victimes du scandale Enron.

Résultats du scandale Enron

Dans un article du Wall Street Journal écrit par Joe Berardino, associé directeur et PDG d'Andersen, Berardino déclare qu'il y a de nombreuses questions qui doivent être abordées, notamment :

• les normes comptables,

• Moderniser le modèle d'information financière,

• la réforme de l'environnement réglementaire,

• l'amélioration de la responsabilité dans l'ensemble du système financier.

Le scandale Enron a finalement conduit à de nouvelles réglementations dans le système financier. En juillet 2002, la loi Sarbanes-Oxley a été signée, ce qui a renforcé les sanctions pour la destruction et la fabrication d'états financiers, en plus des tentatives de tromperie des parties prenantes . Le scandale a également conduit à de nouvelles mesures de conformité, telles que le Financial Accounting Standards Board (FASB), qui a renforcé l'importance de la conduite éthique. Les administrateurs des sociétés sont également devenus plus indépendants, ce qui diminue les risques qu'ils essaient de manipuler les bénéfices et de dissimuler des dettes. Les administrateurs indépendants surveillent les sociétés d'audit et ont le pouvoir de remplacer les directeurs contraires à l'éthique.

Il est important de maintenir ces nouvelles mesures en place afin de prévenir de futurs scandales financiers et comptables dans les grandes entreprises.

Références :

Journal of Accountancy : The Rise and Fall of Enron (L'ascension et la chute d'Enron). https://www.journalofaccountancy.com/issues/2002/apr/theriseandfallofenron.html

The New York Times : Jeffrey Skilling libéré après 12 ans de prison. https://www.nytimes.com/2019/02/22/business/enron-ceo-skilling-scandal.html

FBI : Enron. https://www.fbi.gov/history/famous-cases/enron