Évaluation des actions

Définir l'évaluation des actions : Ce qu'il faut savoir

Qu'est-ce que l'évaluation des actions ? Définissons-la.

Le principe qui sous-tend la recherche de cette valeur est simple : le prix d'une action à un moment donné ne reflète pas nécessairement sa valeur réelle. Il est donc crucial de déterminer cette valeur intrinsèque pour prendre des décisions éclairées.

Il existe plusieurs méthodes d'évaluation des actions, chacune ayant une approche et des exigences qui lui sont propres. Ces méthodes comprennent :

• Le modèle d'actualisation des dividendes
• Le modèle du bénéfice par action (BPA)
• Le modèle du ratio cours/bénéfice (P/E)
• Le modèle de la valeur nette d'inventaire par action (VNA)

Élargir la définition de l'évaluation des actions : Points clés

En élargissant notre compréhension, l'évaluation des actions ne consiste pas seulement à déterminer la valeur d'une action. Voici quelques points essentiels à retenir sur l'évaluation des actions :

Importance et utilisation de l'évaluation des actions dans la finance d'entreprise

L'évaluation des actions joue un rôle important dans le financement des entreprises. Voici comment :

Mais l'utilisation de l'évaluation des actions dans la finance d'entreprise s'étend à de nombreux autres domaines. Voici quelques exemples de son utilisation :

• Fusions et acquisitions
• Les rapports financiers
• Planification stratégique de l'entreprise
• Evaluation du crédit et des risques

L'évaluation n'est pas qu'une question de chiffres. Elle nécessite également une compréhension approfondie du modèle d'entreprise d'une société, du secteur dans lequel elle opère et de l'environnement économique global.

Différents types et techniques d'évaluation des actions

Une multitude de techniques peuvent être employées pour l'évaluation des actions, chaque méthode offrant des perspectives et des résultats uniques. Les diverses stratégies d'évaluation correspondent souvent à différents types d'actions, comme les actions ordinaires ou les actions privilégiées. Armé de ces connaissances, tu seras en meilleure position pour naviguer dans le paysage complexe des marchés boursiers. Alors que tu poursuis ton parcours d'études commerciales, la compréhension de ces techniques est un outil essentiel dans ta boîte à outils.

Évaluation des actions ordinaires : Une marche à suivre

L'évaluation des actions ordinaires est peut-être la forme la plus répandue d'évaluation des actions. Cette méthode permet d'évaluer la valeur intrinsèque des actions ordinaires des sociétés, le type d'actions le plus courant que les investisseurs achètent.

L'évaluation des actions ordinaires se résume à quelques éléments clés :

• Lesdividendes: Les investisseurs choisissent souvent des actions ordinaires en espérant recevoir des dividendes. C'est pourquoi les modèles d'actualisation des dividendes sont couramment utilisés.
• Croissance: La croissance prévue de l'entreprise joue également un rôle important. Un modèle axé sur la croissance comme le modèle de croissance de Gordon est souvent appliqué ici.

Les équations constituent l'épine dorsale de ces modèles. Par exemple, le modèle de croissance de Gordon utilise la formule suivante :

Ici, \N( P \N) représente le prix de l'action, \N( D \N) est le dividende prévu pour l'année suivante, \N( k \N) est le taux d'actualisation (qui reflète le risque de l'investissement), et \N( g \N) est le taux de croissance perpétuel des dividendes.

Caractéristiques uniques et importance de l'évaluation des actions ordinaires

L'évaluation des actions ordinaires comporte de nombreux aspects uniques qui la différencient des autres formes d'évaluation des actions. L'une des caractéristiques notables est que les détenteurs d'actions ordinaires ont le droit de vote, ce qui leur permet d'influencer l'orientation de l'entreprise. Ce droit n'existe pas pour les détenteurs d'actions privilégiées, ce qui rend l'évaluation des actions ordinaires vitale pour eux.

Décortiquer les différents types d'évaluation des actions

Au-delà de l'évaluation des actions ordinaires, il existe une variété de types et de techniques d'évaluation des actions. Chaque méthode correspond à des situations ou à des types d'actions spécifiques. Explorons-en quelques-unes :

• Évaluation des actions privilégiées : Cette méthode évalue la valeur des actions privilégiées - des actions qui confèrent à leurs détenteurs un droit prioritaire sur les actifs et les dividendes de l'entreprise avant les actionnaires ordinaires. La distinction réside dans le fait que les dividendes sont fixes, ce qui signifie qu'elles sont généralement évaluées à l'aide de techniques de revenu fixe.
• Évaluation absolue: Ici, tu calcules la valeur intrinsèque de l'entreprise et par conséquent la valeur de l'action en projetant son flux de trésorerie et en l'actualisant à la valeur d'aujourd'hui.
• Évaluation relative: Ce type d'évaluation consiste à comparer l'entreprise et ses actions à ses concurrents directs ou au marché en général à l'aide de ratios tels que le ratio cours/bénéfice.

Techniques d'évaluation des actions et leur application

Comprendre les subtilités des techniques d'évaluation des actions te donnerait un grand pouvoir tant dans un cadre professionnel que dans tes décisions financières personnelles. Chaque technique te permet d'examiner les multiples facettes d'une entreprise, ce qui te donne une image plus holistique de sa santé financière.

Tu peux appliquer ces techniques en fonction du type d'action, du secteur d'activité de l'entreprise, de son stade de croissance et de l'environnement économique. Quelle que soit la technique utilisée, rappelle-toi que l'évaluation des actions est à la fois un art et une science. La meilleure approche consiste souvent à combiner plusieurs techniques pour obtenir une vue d'ensemble de la valeur de l'action et prendre une décision d'investissement éclairée.

Formules et méthodes d'évaluation des actions

L'évaluation des actions repose sur des principes mathématiques et financiers complexes. La maîtrise des formules pertinentes et la compréhension de la myriade de méthodes d'évaluation des actions jettent les bases d'une évaluation efficace de la valeur d'une entreprise et de la valeur intrinsèque de ses actions. Les sections suivantes t'éclaireront sur les formules essentielles d'évaluation des actions et sur certaines méthodes clés d'évaluation des actions.

Aperçu des formules d'évaluation des actions : Les bases

Le processus d'estimation de la valeur intrinsèque d'une action repose sur certaines formules fondamentales. Ces formules impliquent principalement des données qui peuvent être obtenues à partir des états financiers d'une entreprise et des conditions économiques qui prévalent. Trois de ces formules couramment utilisées font partie du modèle d'actualisation des dividendes, du ratio cours/bénéfice et du modèle de croissance de Gordon.

Tout d'abord, parlons du modèle d'actualisation des dividendes (MDD). Ce modèle calcule la valeur actuelle des dividendes futurs qu'une entreprise devrait verser à ses actionnaires. Voici la formule que tu emploierais :

Dans cette formule, \N( P \N) représente le prix actuel de l'action, \N( D_1 \N) est le dividende prévu pour l'année suivante, \N( r \N) est le taux de rendement requis, et \N( g \N) est le taux constant de croissance supposé des dividendes.

Ensuite, nous avons le ratio cours/bénéfice (P/E). Il s'agit d'une formule courante utilisée pour quantifier le montant que les investisseurs sont prêts à payer pour chaque dollar de bénéfice d'une entreprise. La formule se présente comme suit :

Où \N( Market \N Value \N Per \N Share \N) est le cours actuel de l'action, et \N( Earnings \N Per \N Share (EPS) \N) est le bénéfice total de l'entreprise divisé par le nombre d'actions en circulation.

Enfin, le modèle de croissance de Gordon (GGM), également connu sous le nom de modèle de croissance des dividendes, est une variante du modèle d'actualisation des dividendes. Sous l'hypothèse d'une croissance constante, ce modèle simplifie le calcul du taux d'actualisation des dividendes futurs. Voici la formule :

Ici, \N( P \N) représente le prix de l'action, \N( D \N) est le dividende prévu pour l'année suivante, \N( k \N) est le taux d'actualisation (qui reflète le risque de l'investissement), et \N( g \N) est le taux de croissance perpétuel des dividendes.

Comment utiliser la formule d'évaluation des actions : Un guide étape par étape

Comprendre les formules d'évaluation des actions n'est que la première étape ; les utiliser efficacement est le véritable défi. Décortiquons la façon d'utiliser ces formules en suivant pas à pas le processus d'utilisation du modèle d'actualisation des dividendes.

Voici comment tu peux procéder :

1. Obtiens les données nécessaires : Va chercher les valeurs des dividendes futurs, du taux d'actualisation et du taux de croissance des dividendes. Ces détails peuvent généralement être obtenus à partir de rapports financiers ou de sources d'informations financières fiables.
2. Substitue les valeurs dans la formule : Insère les valeurs trouvées dans l'équation DDM \( P = \frac{D_1}{r - g} \).
3. Effectue tes calculs : Effectue les calculs pour estimer la valeur intrinsèque de l'action.
4. Compare la valeur obtenue : Contraste le prix calculé avec le prix actuel du marché pour façonner tes décisions d'achat ou de vente.

Il ne faut pas oublier que le DDM suppose que les dividendes augmenteront à un rythme régulier, ce qui n'est pas forcément le cas de toutes les entreprises, en particulier celles qui appartiennent à des secteurs volatils ou qui sont en phase de démarrage et dont les bénéfices fluctuent.

Méthodes d'évaluation des actions : Un examen plus approfondi

Lorsque la logistique et les complexités dépassent la simple manipulation de formules et d'entrées numériques, nous introduisons des méthodes d'évaluation des actions. Ces approches globales gèrent ces complexités et offrent aux investisseurs une stratégie claire pour isoler les perspectives d'investissement. Il existe toute une série de méthodes, chacune ayant son applicabilité, ses avantages et ses inconvénients. Concentrons-nous sur la méthode des flux de trésorerie actualisés (DCF), les méthodes d'évaluation relative et la méthode de la valeur économique ajoutée (EVA).

La méthode des flux de trésorerieactualisés (DC F) est la méthode fondamentale d'évaluation des actions. Elle considère le principe selon lequel une livre aujourd'hui vaut plus qu'une livre demain. Par conséquent, elle estime la valeur actuelle des flux de trésorerie futurs d'une entreprise et la divise par le nombre d'actions en circulation pour obtenir la valeur intrinsèque des actions de l'entreprise.

Deuxièmement, les méthodes d'évaluation relative comprennent des techniques telles que le ratio cours/bénéfice, le ratio cours/chiffre d'affaires et le ratio cours/valeur comptable. Au lieu de calculer une valeur intrinsèque, ces méthodes comparent les ratios financiers de l'entreprise à ceux d'entreprises similaires ou à la moyenne du marché.

Enfin, la méthode de la valeur économique ajoutée (EVA ) emprunte un chemin différent ; au lieu de se concentrer sur les investisseurs, elle se concentre sur la direction de l'entreprise. Elle calcule la valeur que la direction a ajoutée à l'entreprise en soustrayant le coût du capital de l'entreprise de son bénéfice net d'exploitation après impôts (NOPAT).

Analyse comparative des différentes méthodes d'évaluation des actions

Les différentes méthodes d'évaluation des actions répondent à divers scénarios et offrent des niveaux variables de complexité et d'expertise requise. Établissons des parallèles entre les méthodes mentionnées ci-dessus pour mieux comprendre leur applicabilité.

La méthode des flux de trésorerie actualisés (DCF) est la plus complète, mais elle est aussi sophistiquée et suppose des flux de trésorerie futurs prévisibles. Elle est précieuse pour les entreprises dont les flux de trésorerie sont constants, mais moins fiable pour les start-ups ou les entreprises sur des marchés instables.

Les méthodes d'évaluation relative sont plus simples car elles dépendent de ratios financiers et peuvent être calculées rapidement. Elles conviennent bien aux comparaisons entre les entreprises d'un même secteur ou d'une même industrie. Cependant, elle repose fortement sur l'hypothèse que le marché évalue correctement des entreprises similaires.

La méthode de la valeur économique ajoutée (EVA) propose une perspective différente axée sur les performances de gestion, ce qui en fait un outil utile pour analyser l'efficacité interne d'une entreprise. Malgré cela, elle est moins utilisée par les investisseurs externes ou les analystes car elle n'aide pas directement à calculer la valeur intrinsèque de l'action.

D'après ce qui précède, tu peux discerner que ces méthodes conviennent à des circonstances différentes et nécessitent des entrées de données, une complexité et des attentes variables. Il est donc nécessaire de bien comprendre et d'examiner attentivement les données disponibles et les conditions du marché avant de choisir la méthode d'évaluation des actions appropriée.

Analyse des modèles d'évaluation des actions

Dans le processus de maîtrise de l'évaluation des actions, il est crucial de se plonger méthodiquement dans les modèles d'évaluation sous-jacents. Ces modèles fournissent des cadres permettant d'intégrer les éléments essentiels des détails financiers et opérationnels de l'entreprise afin d'extrapoler la valeur intrinsèque de l'action.

Principaux éléments des modèles d'évaluation des actions

Les modèles d'évaluation des actions sont des structures consolidées qui regroupent de manière unique des éléments cruciaux relatifs à une entreprise et à ses actions. Fonctionnant sur le principe de l'actualisation des flux de trésorerie futurs, ces modèles intègrent les paramètres de revenu, de croissance et de risque pour offrir une estimation de la valeur de l'action.

Revenu : Pierre angulaire du processus d'évaluation, le revenu comprend principalement les bénéfices, les dividendes ou les flux de trésorerie de l'entreprise vers ses actionnaires. Les données utilisées pour cette composante proviennent des comptes de résultats de l'entreprise et des politiques de dividendes en vigueur. Il s'agit d'un facteur déterminant des prévisions de rendement et constitue la base des modèles d'évaluation fondés sur les dividendes et sur les bénéfices.

Croissance : La croissance influence à la fois le potentiel de revenus actuel et futur de l'entreprise. Les entreprises qui ont un potentiel de croissance considérable sont généralement corrélées à des dividendes croissants au fil du temps, ce qui conduit à une escalade potentielle du prix des actions. La croissance peut être estimée à l'aide de modèles historiques, de tendances sectorielles, de facteurs macroéconomiques et des plans futurs de l'entreprise. Dans le modèle de croissance Gordon, ce taux de croissance a un impact direct sur la valeur calculée des actions.

Risque : le risque est un élément essentiel de tout modèle financier, car il influence le facteur d'actualisation et, par conséquent, la valeur actuelle des bénéfices ou des dividendes futurs. Saisi par des variables telles que le taux d'actualisation ou la volatilité, cet aspect couvre l'incertitude potentielle dans la réalisation des rendements anticipés. Plus le risque est élevé, plus le taux d'actualisation appliqué est élevé, ce qui entraîne une baisse de la valeur estimée des actions.

L'intégration méticuleuse de ces composantes dans les modèles d'évaluation des actions permet aux investisseurs d'exploiter les écarts entre la valeur intrinsèque calculée et le prix du marché, afin de prendre des décisions d'investissement optimales.

En ce qui concerne la complexité de ces composantes, il est juste de comprendre que les modèles d'évaluation des actions ne sont pas une science exacte, et que l'incertitude et les limites sont donc inhérentes. Pour tenir compte de cette variance, de nombreux investisseurs utilisent une gamme de résultats potentiels pour chacun de ces éléments lorsqu'ils prennent leurs décisions, ce qui nous amène à l'essentiel : comprendre le rôle des modèles dans l'évaluation des actions.

Comprendre le rôle des modèles dans l'évaluation des actions

Les modèles d'évaluation des actions servent de cadres financiers, permettant aux investisseurs d'évaluer l'attrait relatif de diverses perspectives d'investissement. Ils intègrent des informations sur la situation financière et les perspectives de l'entreprise, ainsi que sur les conditions du marché, et traduisent ces facteurs en valeur monétaire.

La contribution de ces modèles s'inscrit dans trois domaines :

• L'intégration : Les modèles fournissent une méthode organisée et normalisée pour intégrer divers éléments d'information financière et non financière, ce qui rend le processus plus facile à gérer et à répéter.
• Estimation : En employant un certain modèle d'évaluation des actions, on obtient un résultat quantifiable - une valeur monétaire. La comparaison de cette valeur intrinsèque calculée avec le cours du marché permet de déterminer si l'action est surévaluée ou sous-évaluée.
• Comparaison : Ces modèles génèrent des résultats uniformes, ce qui permet des comparaisons directes. La possibilité de juxtaposer les valeurs intrinsèques estimées des actions de plusieurs entités fait de ces modèles un outil fiable pour la diversification des portefeuilles.

Il est essentiel de percevoir les modèles comme des outils d'aide à la décision plutôt que comme des prédicteurs absolus du prix d'une action. Chaque modèle a ses hypothèses et son applicabilité, et le résultat calculé n'est bon que dans la mesure où ces hypothèses sont exactes.

Essayons de comprendre le large éventail de modèles d'évaluation d'actions existants. Certains, comme le modèle de la valeur actuelle nette (VAN ) ou le modèle des flux de trésorerie actualisés (DCF), fondent leurs calculs sur les flux de trésorerie futurs, en tenant compte du temps et du risque. Les modèles tels que le modèle prix/bénéfice (P/E ) ou le ratio prix/livre (P/B) effectuent des évaluations basées sur les données des prix du marché et gagnent leur popularité grâce à leur simplicité, bien qu'ils reposent fortement sur l'hypothèse que le marché est correctement évalué.

À l'autre bout du spectre, on trouve des modèles comme la valeur économique ajoutée (EVA), qui se concentrent davantage sur le fonctionnement et la gestion de l'entreprise, mais ne contribuent pas directement au calcul du cours de l'action.

La capacité d'adaptation de chaque modèle à un nouveau scénario ou à une situation financière inhabituelle varie, tout comme sa complexité. Par conséquent, une bonne compréhension du rôle de ces modèles dans l'évaluation crée une base solide pour une prise de décision compétente en matière d'investissement.

Application pratique de l'évaluation des actions dans les études commerciales

L'exploitation du domaine de l'évaluation des actions s'étend au-delà du monde financier et laisse également des traces dans les études commerciales. L'application de l'évaluation des actions dans les études commerciales peut s'infiltrer dans les stratégies visant à améliorer la croissance de l'entreprise, à prendre des décisions fiscales plus éclairées et à favoriser la communication avec les parties prenantes.

Études de cas : Intégration de l'évaluation des actions dans l'analyse commerciale

L'étude de l'évaluation des actions peut placer les élèves dans une position privilégiée pour effectuer une analyse complète de l'entreprise. Cette approche permet de mieux comprendre et apprécier les activités de l'entreprise, sa situation financière et son potentiel futur. De plus, elle ajoute une lentille financière à l'examen minutieux d'une entreprise, en utilisant l'évaluation des actions comme mesure quantitative pour mesurer le succès d'une entreprise.

Prenons quelques exemples pour voir comment les principes d'évaluation des actions peuvent être utilisés pour améliorer l'analyse d'une entreprise.

Cet exemple d'étude de cas montre clairement comment l'application de l'évaluation des actions améliore la capacité à effectuer une analyse globale de l'entreprise, ce qui permet de prendre des décisions commerciales plus déterminées.

Avantages de la maîtrise de l'évaluation des actions pour les étudiants en études commerciales

Une bonne maîtrise de l'évaluation des actions peut être une aubaine pour les étudiants en études commerciales, grâce à ses multiples avantages. Elle permet aux étudiants de comprendre la dynamique de la finance d'entreprise, d'entretenir la pensée critique et de cultiver des capacités de prise de décision fondées sur des données, entre autres avantages.

Voici quelques avantages clés élucidés :

• Pensée critique et compétences analytiques : L'évaluation des actions développe un ensemble complet de compétences chez les élèves, en favorisant la pensée critique et les capacités d'analyse. Elle forme les élèves à approfondir les rapports des entreprises, à analyser les données financières et à donner un sens à ces chiffres.
• Acquérir un sens financier : Le processus aide à comprendre des concepts financiers tels que les flux de trésorerie futurs, l'actualisation, le risque et le rendement, qui sont essentiels à la prise de décisions financières judicieuses.
• Analyse des investissements : La connaissance de l'évaluation des actions arme les étudiants des outils nécessaires pour effectuer des analyses d'investissement, ce qui les aide à prendre des décisions bien informées.
• Comprendre la dynamique du marché : L'examen des modèles d'évaluation des actions permet de connaître les facteurs qui influencent le prix des actions, ce qui permet aux élèves de comprendre la dynamique du marché.
• Perspectives de carrière : La maîtrise de l'évaluation des actions ouvre une pléthore d'opportunités de carrière dans des domaines tels que la finance, la banque d'investissement, la gestion de portefeuille, la recherche sur les actions et le conseil financier.

Chacun de ces avantages complète l'autre, forgeant un ensemble d'outils complet qui positionne fermement les étudiants pour une pléthore de parcours professionnels, faisant de l'évaluation des actions un ajout inestimable au programme d'études commerciales.