Régulation des marchés financiers

Qu'est-ce que la réglementation des marchés financiers ? Un aperçu

La réglementation des marchés financiers est une forme de supervision ou de direction, souvent imposée par un organisme gouvernemental, visant à maintenir l'intégrité et la transparence du marché financier.

Ces réglementations assurent le bon fonctionnement du marché en préconisant des règles du jeu équitables pour tous les participants. Elles sont conçues pour protéger les investisseurs, prévenir la fraude financière, maintenir l'intégrité du marché et promouvoir la transparence et des normes de fonctionnement élevées.

• Protection des investisseurs : Les réglementations sont établies pour sauvegarder les droits et les intérêts des investisseurs.
• Prévention de la fraude : Ces lois détectent et dissuadent les actions frauduleuses qui pourraient déstabiliser le marché.
• Intégrité du marché : Pour s'assurer que les opérations commerciales sont éthiques et dignes de confiance.
• Transparence : La réglementation des marchés financiers accroît la transparence, ce qui favorise l'équité des transactions sur le marché.

Les réglementations varient d'un pays à l'autre, mais en Europe, les marchés sont supervisés par un système à deux niveaux. Au niveau supérieur, l'Autorité européenne des marchés financiers (AEMF) est chargée de garantir la stabilité du système financier de l'Union européenne.

Principes importants de la réglementation des marchés financiers

Bien que chaque organisme de réglementation financière ait son propre ensemble de règles, il existe des principes fondamentaux qui s'appliquent universellement.

Les marchés financiers fonctionnent selon le concept du risque et de la récompense. Le potentiel de rendement élevé s'accompagne souvent d'un risque élevé. C'est pour cette raison que la réglementation des marchés financiers est cruciale. En garantissant l'équité du marché, en protégeant les intérêts des investisseurs et en maintenant la stabilité du marché, les réglementations des marchés financiers jouent un rôle important dans le façonnement de l'économie européenne et même mondiale.

Réglementation et surveillance des marchés financiers dans l'UE

L'Union européenne (UE) a établi une référence en matière de réglementation et de surveillance des marchés financiers. Il existe un réseau complexe de règles et de réglementations conçues pour maintenir l'intégrité, la transparence et la solidité du secteur financier. Ces mesures de protection sont cruciales, car elles procurent un sentiment de sécurité aux personnes et aux entités qui interagissent avec cet écosystème dynamique. Un cadre réglementaire solide est la pierre angulaire de tout système financier stable, et il n'en va pas autrement dans l'UE.

Aperçu de la réglementation européenne sur les valeurs mobilières et les marchés financiers

Dans l'UE, la base de la réglementation des valeurs mobilières et des marchés financiers est une combinaison de diverses directives et réglementations mises en place par l'Autorité européenne des marchés financiers (AEMF). La mission de l'AEMF est d'améliorer la protection des investisseurs et de promouvoir des marchés financiers stables et ordonnés. Elle accomplit cette mission par le biais d'un règlement applicable à toutes les nations membres.

Parmi les réglementations clés qui façonnent les titres et les marchés financiers dans l'UE, on peut citer la directive sur les marchés d'instruments financiers (MiFID II) et le règlement (MiFIR), le règlement sur l'infrastructure du marché européen (EMIR) et le règlement sur les dépositaires centraux de titres (CSDR). Chacun d'entre eux a été conçu pour gérer différentes facettes du marché :

• MiFID II et MiFIR : Ils traitent de la négociation des instruments financiers et des services des entreprises d'investissement.
• EMIR : Il s'attaque aux produits dérivés de gré à gré, aux contreparties centrales et aux référentiels centraux.
• CSDR : Il se concentre sur l'amélioration de la sécurité et de l'efficacité du règlement des titres et des dépositaires centraux de titres.

L'un des aspects clés des réglementations européennes est l'harmonisation. L'harmonisation garantit des conditions de concurrence équitables en normalisant les règles dans l'ensemble de l'UE. Cela permet d'éliminer toute inégalité dans l'accès au marché qui aurait pu découler de lois spécifiques à chaque pays. En effet, l'ESMA révise et met à jour régulièrement ces réglementations pour refléter l'évolution de l'environnement du marché. Une bonne compréhension de ces lois peut contribuer de manière significative à ta réussite sur le marché financier de l'UE.

Explorer la réglementation des marchés d'instruments financiers

En approfondissant la réglementation de l'UE sur les valeurs mobilières, le règlement sur les marchés d'instruments financiers, communément appelé MiFIR, joue un rôle fondamental. Le MiFIR, ainsi que le MiFID II, ont remplacé le MiFID d'origine en janvier 2018. Ils travaillent ensemble pour améliorer le fonctionnement des marchés financiers et les rendre plus efficaces, résilients et transparents.

Le MiFIR a introduit plusieurs réformes clés, notamment :

• L'adoption d'un cadre robuste pour la structure du marché, prévoyant la négociation d'actions sur des plateformes réglementées.
• Réglementation des produits dérivés sous l'égide de l'ESMA, nécessitant leur négociation sur des plateformes organisées afin d'améliorer la transparence et la surveillance.
• L'introduction d'exigences strictes en matière de transparence pour un large éventail d'instruments de capitaux propres et de non capitaux propres.
• Application de règles standard s'appliquant à l'accès non discriminatoire aux contreparties centrales (CCP), aux lieux de négociation et aux indices de référence.

Alors que MiFID II définit les exigences applicables aux entreprises qui fournissent des services aux clients liés à des "instruments financiers", MiFIR stipule les règles relatives à la négociation de ces "instruments financiers" au sein de la plateforme de négociation. Ainsi, une compréhension et une adhésion étroites au MiFIR sont vitales pour tout acteur du marché opérant dans la juridiction de l'UE.

L'histoire et l'évolution de la réglementation des marchés financiers

Tu te demandes peut-être pourquoi la réglementation des marchés financiers existe en premier lieu. L'histoire de la réglementation des marchés financiers est fascinante, étayée par une histoire qui comprend des manies spéculatives, des krachs préjudiciables et des réponses législatives ultérieures. Son évolution a été façonnée par des efforts continus pour protéger les investisseurs et prévenir les risques systémiques.

Retour en arrière : L'histoire de la réglementation des marchés financiers

L'histoire de la réglementation des marchés financiers remonte au 19ème siècle, à l'époque de l'essor des bourses et de la frénésie spéculative. Les premières réglementations étaient élémentaires, le plus souvent informelles, et principalement appliquées par les bourses elles-mêmes. Elles visaient à garantir la loyauté des transactions et à freiner les pires formes de spéculation.

Cependant, ce sont les conséquences du krach boursier de 1929 qui ont catapulté la réglementation à un tout autre niveau. Le krach et la Grande Dépression qui s'en est suivie ont eu de profondes répercussions à l'échelle mondiale. Cela a conduit à l'adoption d'une législation complète dans de nombreux pays, comme le Securities Act de 1933 et le Securities Exchange Act de 1934 des États-Unis, conçus pour restaurer la confiance des investisseurs et se prémunir contre de tels événements à l'avenir.

Développements modernes du cadre réglementaire des marchés financiers

La réglementation des marchés financiers a considérablement évolué depuis lors, s'adaptant au paysage financier en constante évolution. La réponse à la crise financière mondiale de 2008 a constitué un tournant dans la réglementation financière moderne. Cette crise a mis en lumière d'importantes lacunes réglementaires, révélant la nécessité d'interventions réglementaires plus strictes.

À la suite de cette crise, de nombreuses réformes réglementaires ont été adoptées à l'échelle mondiale, dans le but d'améliorer la transparence, la gestion des risques et d'accroître la résilience du système financier. L'ère post-crise a également été caractérisée par une plus grande harmonisation et une plus grande coopération entre les régulateurs au niveau international.

Dans l'Union européenne, cela a conduit à la mise en place du Système européen de surveillance financière (SESF) en 2010, qui comprend l'Autorité européenne des marchés financiers (AEMF), chargée d'assurer le fonctionnement stable du système financier de l'UE. Les directives de l'ESMA, notamment MiFID II et MiFIR, sont désormais des réglementations de base dans le secteur financier de l'UE.

• Une surveillance plus stricte des institutions financières : Les régulateurs appliquent désormais des vérifications et des contrôles plus solides sur les institutions financières afin d'atténuer le risque systémique.
• Gestion des risques : Les institutions financières doivent suivre des pratiques robustes de gestion des risques, y compris des tests de résistance et le maintien d'un certain niveau de capital.
• Réglementation des produits dérivés : La vente et le commerce de produits dérivés sont soumis à une réglementation plus stricte afin d'accroître la transparence et de réduire le risque systémique associé.
• Contrôle des agences de notation de crédit : Les agences d'évaluation du crédit font désormais l'objet d'une surveillance accrue afin d'améliorer la précision et la fiabilité de leurs évaluations.
• Harmonisation des normes réglementaires : Des efforts ont été faits pour harmoniser les normes réglementaires internationales afin de créer un système financier mondial plus résistant.

Ces développements démontrent l'évolution continue de la réglementation des marchés financiers qui s'adapte aux nouveaux risques et défis. Le parcours de la réglementation financière témoigne des efforts continus des gouvernements et des agences mondiales pour maintenir la stabilité financière et la protection des investisseurs.